锡业股份：去年四季度利润环比下降

　　锡业股份2004年全年锡锭产销量比上年增长14.71%，呈现出价升量增态势。由于有色金属市场整体回暖，公司其它产品产销量也都有较大幅度的上升。正是得益于强劲的市场需求，公司收入、利润实现了成倍增长。但公司2004年第3、4季度营业利润、利润总额、净利润环比均呈负增长，且有加速下滑之势。不仅如此，4季度的主营业务利润率也有较大幅度的下降。这表明，去年10月以来锡价价格的大幅下跌，以及全国范围内煤电油运价格的上涨，为锡业股份的生产经营带来了较大的压力。

　　我们分析锡价再次大幅上涨的可能性不会很大，因此，我们认为锡业股份今年业绩的增速将会放缓。上海证券报 西南证券 姜汉