走出疲软悬疑

http://finance.sina.com.cn 2005年03月03日 04:53 人民网-国际金融报

　　对投资者来说，日本经济的健康状况仍然是个名副其实的谜。近期数据显示，日本的产出在2004年最后一个季度下降，表明经济从技术上来说处于衰退，而今年1月的出口数据也很疲弱。

　　但本周二的数据都很乐观。制造业采购经理人指数上升至51.7，高于关键的50点位，其中对中国出口尤为强劲。工业生产方面甚至传出了更好的消息，该指标比前一个月上升2.

1%，远远超出普遍预期。鉴于去年下半年成问题的低迷消费者需求，零售销售5.7%的增幅尽管明显不符常规，但看上去令人鼓舞。

　　日本央行行长福井俊彦甚至暗示，日本经济最糟糕的时期可能已经过去，他表示，债券的低收益率表明，市场可能“在作出过分的定价，价格中考虑了长期的宽松政策因素”。鉴于过去的政策失误，日本央行在完全确定经济已从长期停滞状态中恢复之前，肯定不会调升短期利率。

　　但看好市场的人士确信，这一次他们将是正确的，原因不是日本经济的表现，而是日本企业部门的表现。劳动力调整、生产向中国转移以及其他策略等，已改善了企业部门的股本回报，增加了企业的现金流。

　　《国际金融报》 (2005年03月03日第四版)