自2月4日以来，LME铜价在2968美元/吨一线站稳并向上，大有重拾上升势头的欲望，现居3200美元/吨一线。LME铜价站稳上升过程中，时值中国春节放假，上海铜价没能及时做出反应。2月16日上海铜价出现补涨，春节后开市以来，有多个交易日出现大幅上升。市场关注的焦点是，目前的上升趋势究竟能持续多久？笔者认为，目前的上升不会持续太久，在3270-3300美元/吨有较强阻力，很快会进入震荡市，并可能转势。

    美元走弱往往令以美元计价的铜金属对持有其他货币的消费者和投资者更具吸引力。其对铜价的支持作用相较于其他任何因素更直接,更能有效提振铜金属价格。欧元兑美元从去年12月30日1.3628高点下降以来，于2月7日从1.2729低位反弹，现居1.3201一线。美元年初以来的升势出现暂停,因而对于美元进一步上扬的预期有所降温。同时，韩国央行外汇储备可能实行多样化，中国放松盯住美元汇率机制等消息亦令美元走低，从而有利于支持铜价形成近期上升行情。但美元最近一个时期走软，是其自年初以来走强过程中的修正过程，它对铜价形成的支持作用应是阶段性的。

    中国铜消费在国际铜市场上起着举足轻重的作用。中国春节期间，国外有些大型交易机构试图在中国投资者结束春节长假返回市场之前推高铜价格。他们认为，市场表现强劲,铜金属价格走高,则可望促使中国有更多的买盘进入市场。事实是，上海期货交易所经休市后，于2月16日恢复交易，期间被抑制的需求和买兴争相入场，使上海铜价以涨停报收，这有利于支持LME铜价格。由此产生的上升动能如滚雪球般越来越大。但中国铜的短缺近期因进口到货较多而有所缓解。现货需求并不像国外有些大型交易机构想象那么强劲。从期货市场来看，近期合约较远期合约强，表明近期国内外铜价格的上升主要是预期远期铜价强劲所致，而没有得到现货紧张的切实支持，从而决定其上升是阶段性的。

    从技术上来看，LME期铜于2月22日上达3260美元/吨，与1989年1月创下的3304美元纪录高点仅一步之遥，如此高的水准上务必要谨慎。近期基本金属上扬,其中一些金属触及纪录新高,主要得益于投资基金的空头回补，属技术性的。从上海相对三个月期货价格来看，于2月24日创下30200元/吨高峰，与去年10月1日形成的高峰遥相呼应,显示期铜价格有可能形成双重顶。

    总体来看，LME铜价目前涨势可能将要衰竭，出现较为大幅的回落。鉴于近期一些经济数据显示基本面不够好,笔者认为这波上扬走势是有限的,且走势有可能因基金了结获利而出现逆转。潜在趋势似乎仍对期铜偏多,但市场人士可能对当前的高价位抱有谨慎态度，多头不敢大举推高铜价，这将对铜价形成压力。预计LME铜价将在3260美元/吨形成重要阻力。