本周大盘呈现出震荡走高的格局，沪综指重返千三大关之后，又面临半年线的中期技术压力。从未来走势来看，行情存在反复的可能。不过值得庆幸的是，本周量能不仅数量上了一个台阶，而且有了质的突破，使得我们对未来行情的拓展抱有相对乐观的态度。

    从本周的量能表现来看，真正的分水岭就是沪综指重新跃上千 三大关的那一刻。周一大盘在蓄势冲击千三大关之时，两市成交合计也不过110亿水平，上海方面单边不超过70亿，实际与之前没有任何本质差别；但沪综指一旦成功冲破千三之后，成交骤然放大，仅上海方面单边的交易就上升到之前两市成交合计的水平，并且在后半周又有继续放大迹象。统计数据表明，本周后4天两市共堆积了855亿的成交，仅沪市每天平均就有130多亿的成交，显然增量资金在有规模地介入。这里我们不妨以上海单边成交过百亿为标尺，对5·19行情以来最近几年几次中级行情做一个梳理，发现每次行情只要启动，上海方面的单边成交均超过百亿水平，否则行情难以为继，这也进一步证实了我国股市还是一个资金推动型股市的特点。同样从这一点我们得出的判断是：目前大盘在1300点上方保持了100亿以上水平（上海单边成交），至少说明未来行情是有保证的。

    另外，我们从表格中可以进一步做一个区分，即我们统计出量能放大之后的一周，其量能的堆积方式，我们发现：若之后一周量能持续在一个相当水平的行情，往往采取的是反复震荡攀升的格局，行情的拓展深度和时间跨度一般都比较长。比较典型的有1999年的5·19行情，2002年初的行情以及2003年11月份的跨年度行情；而若之后量能出现剧烈变化的，往往行情力度较大但时间跨度较短，而且往往成就一个阶段性顶部，比较典型的有2002年的6·24行情和2004年的9·14行情。

    这个数据对比实际给我们的启示就是通过量能在未来一段时间的变化，能基本揣摩出行情的拓展方式。依此类推，我们看到本周大盘继续保持着上海单边130亿左右的成交水平，预计这一轮行情很有可能采取反复震荡攀升的格局，行情的拓展深度还可以进一步挖掘，而行情的时间跨度至少会延长到“两会”以后。

    支持这一判断的还有技术方面其他因素，我们看到周五沪综指方面在半年线压制下收出了一根典型的倒锤头，显示市场存在较大反压，而沪综指重返千三之后本来也存在进一步夯实的需求，因此我们认为下周大盘可能会反复震荡来消化浮筹压力，并重整旗鼓冲击半年线。另外，再结合“两会”于下周召开，从历年“两会”有行情但行情不大的惯例来看，市场也似乎支持进二退一、反复震荡的走势格局。

    热点方面，似乎依然缺乏主流热点来画龙点睛，不过我们看到一部分超跌股和次新股的继续活跃，实际也在制造赚钱效应，会激发场外资金入场的情绪。另外，对于一线蓝筹股，近期表现可以用平稳来表述，只是这种四平八稳的走势让不少大的机构资金依然有些惴惴不安。不过，在我们看来诸如长安汽车(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)这些一线蓝筹虽然没有很好的表现，但至少稳住了股指在千三上方的运行；另一方面，这样的走势也符合蓝筹股在二级市场的一贯稳健特性，这些个股很有可能在冲击半年线的时候发挥中流砥柱的作用。还有一个热点就是科技股，从海虹控股(资讯 行情 论坛)的间歇式拉升到南方汇通(资讯 行情 论坛)的及时跟进，带动了浙大网新(资讯 行情 论坛)、博瑞传播(资讯 行情 论坛)等一批科技新锐上扬，对股指上攻构成一定支撑。

    不过，股指在没有有效突破半年线压制以前，估计还会处于热点不够清晰的泛热点格局中，而真正的主流热点估计要到股指冲破半年线之后才能出现。

    综合来看，我们认为：半年线并不能压制行情的拓展，但短期股指会重新在此区域积蓄动力，利用“两会”春风冲击半年线，为未来行情打开空间。量能上我们不妨关注何时会有更大的突破。操作上，继续利用股指蓄势阶段积极吸纳大资金低位建仓的品种，比如长安汽车、浦发银行、中科三环(资讯 行情 论坛)、中国联通、海虹控股等。