分析师视线

http://finance.sina.com.cn 2005年02月26日 04:40 深圳新闻网-深圳特区报

　　用友软件（600588）

　　用友软件近期以中小企业ERP市场为战略重点，然而在价格、渠道和产品技术上优势不明显，同时，提高服务比例也是一个长期的过程，软件离岸外包业务有赖于国内整体环境的改善。海通证券分析师陈美风认为公司业绩在未来几年出现增长拐点可能性不大，预计2004~2006年净利润CAGR约为23％，但其PER和PEG等指标远高于实力最接近的金蝶国际，与国际

同行相比也没有明显低估。以25~30倍市盈率估计公司股价合理区间为17.00~20.40元，当前股价略高于估值区间高端，调低投资评级至中性。

　　南宁糖业（000911）

　　近期有分析师将南宁糖业投资评级调低，主要是由于公司新榨季糖产量减幅超过预期。根据目前甘蔗收购情况分析，因产蔗区甘蔗种植面积减少及单产下降原因，预计公司2004－2005年榨季糖产量在41万吨左右，较上榨季减少7－8万吨。而糖价虽然目前持续爬高，但成交清淡，主产区主动提价之后市场观望气氛浓厚，糖价上涨的实在性尚值得怀疑。建议继续关注糖价。

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