1月居民储蓄存款同比增长仅为11.9%，低于2004年12月的15.4%。因此，人民币存款的增加主要来自企业存款的加速增长。2005年1月，企业存款同比增长了20.6%，高于2004年12月17.9%的水平。

    人民币存款表现的变动在一定程度上可以归因于季节性因素的影响，由于年终奖通常在节前发放，人们往往会选择在春节前将更多钱存入银行，因此我们 预计2005年2月居民储蓄存款增速将提高。其次，由于新的财政年度才刚刚开始，公司有较多资金存入银行，作为活期存款。

    居民储蓄存款增速放缓与金融体制改革也有关，譬如各大银行新开展的个人理财业务就吸引了一部分居民储蓄存款。另一因素是货币市场基金的盛行。

    居民储蓄存款增速大幅下降意味着银行流动性也在降低。也就是说，居民储蓄存款增速的下降将会加大未来加息的压力。预计在2005年2月货币供应数据出来之前，央行不会做出重大政策调整。