高盛发表研究报告，给予上海实业（0363）“与大市同步”评级，目标价上调至15.9港元，2004年度纯利预测调低至13.88亿港元，另预测2005及2006年度净利为11.38亿港元及12.17亿港元。上海实业管理层表示，未来一年将着力投资污水处理项目。该行预期，水利项目平均资本回报利率不会高于加权平均资金成本11%。而且，有关项目将以合营方式经营，意味着上实投资额虽达50亿元，但仅能令其每股资产净值上升4.8%。此外，该行指出，上海实业计划投资传统中药项目，若平均资本回报率达11.1%，并提供清晰的 投资时间表及投资金额，对股价将有正面影响。