(年报点评) 新钢钒净利润明显提高

　　从新钢钒年报数据可以看出，公司2004年的经营业绩延续了2003年高增长的态势，主营业务收入与净利润均创历史最好水平。

　　应该看到，公司取得这种成绩是在原材料价格大幅上涨和固定资产折旧率调高的情况下取得的。

　　首先，2004年钢材市场波动剧烈，原料和燃料的价格上涨，世界铁矿石价格全年同比上涨了18.6%、运输成本也大幅上涨，这些因素导致了公司三种主要产品毛利率均有下滑。其次，公司从2004年1月1日起调高固定资产折旧率，计提折旧固定资产年综合折旧率由原先的5.26%提高到6.87%，提高1.61%，预计全年增提折旧费用约1.5亿元。

　　可以说，在这种情况下新钢钒取得如此良好成绩实属不易，因为，公司的主导产品重轨价格相对比较稳定，并没有在钢铁价格大涨中得到多少实惠。当然，公司净利润提高也是受益于新的税收优惠政策的影响，由于该公司地处四川，享受了西部大开发税收优惠，企业所得税由33%调减为15%。上海证券报银河证券研究中心田书华