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春节后第一个交易日，保险资金直接入市进入操作阶段的消息被披露。此外，节前关于企业年金入市的利好也揭开了面纱，《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》等四个相关法规正式发布，并自2005年3月1日起开始执行。目前我国企业年金的规模有近500亿元，再加上以年金名义销售的保险产品有430亿，企业年金的存量规模有近1000亿。此举意味着企业年金基金以及保险资金开始正式介入证券市场。
企业年金入市和保险资金入市的数字并非如同媒体所宣传的那样乐观。其中，企业年金基金投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的30%；其中，投资股票的比例不高于基金净资产的20%。可以看出，以目前企业年金的规模和投资比例计算，其入市的规模显然不算太大。即使10年后企业年金达到一万亿，每年可以进入证券市场的企业年金，对于证券市场来说不过是杯水车薪。而保险资金究竟能投入多少，也是个未知数。
同样，在不能过分乐观的前提下，投资者也应当看到企业年金和保险资金入市给证券市场带来非同凡响的影响。其最大意义在于，作为社会公众的养命钱，以及社会保障体系的重要组成部分，企业年金和保险资金入市意味着股票市场越来越成为这些公共资金的投资渠道。此类资金的陆续进入市场，可以促使有关方面更为清晰地重新反思股票市场定位。
众所周知，我国股市定位错误是股市决策失误的一个重要原因。股市从诞生那天起，就存在着为国有企业改制服务的定位错误。这个定位错误导致股市被当作单纯的融资工具。大量的国有企业，在未曾经过脱胎换骨的彻底改制前就匆忙进入资本市场，造成了股票市场上鱼龙混杂。
在一段时间内，证券市场要承担为国企改革脱困服务的使命。但是，要维持一个市场的相对平衡，证券市场必须既是一个筹资的市场，也是一个投资的市场。变筹资市场为投资市场，企业年金的入市起到了画龙点睛和里程碑的作用。
企业年金、社保基金和保险资金等合规资金的入市，促进了证券市场资金来源的多元化。四个法规的公布实施，为这些资金修好了渠道，虽然目前来看水很少，但随着对股市定位的复位，强调证券市场的投资功能越发重要，这样的环境将导致股市对资金的吸引力越来越大。积少成多，汇聚小溪而成大河，汇集大河而成江海。前景虽然不是一朝一日可以完成，但可以预期。
保险资金、企业年金以及社保基金等这些资金承担了社会稳定职能，它的入市，如果得不到相应的投资回报，就可能不再仅是个市场资源的配置效率问题，还直接影响到中国社会保障体系的稳定和社会保障的可持续发展。因此，企业年金入市至少提供了一个新的契机，推动整个证券市场功能定位的调整，从过于片面地倾向筹资者，转向投资者和筹资者、流通股和非流通股股东的利益平衡。
不管是今年的保险资金、企业年金入市对股市定位的纠偏，还是去年落实国九条的决心和措施，都向投资者展示，发展证券市场的投资功能，重视投资者尤其是流通股股东权益的保护，正在成为市场的方向。上海证券报李允峰
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