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王朝烽
农历鸡年第一个交易日继续维持反弹格局，长假过后，市场主力似乎还未真正进入状态，交投比节前有所萎缩，但股指温和上扬的态势却丝毫没有改变，在反弹100点之后短线休整也是正常的。
从消息面上来看，管理层给投资者发来“红包”，讨论已久的保险资金直接入市终于得到圆满解决，保监会和证监会出台新规，保险资产管理公司可向证券交易所申请办理专用席位，保险机构可向证券经营机构租用专用席位。中国保监会、中国银监会、中国证监会三个金融监管部门密切合作、共同推进保险资金直接投资股票市场的重要步骤，标志着保险资金直接投资股票市场的操作技术问题已得到解决，保险资金直接投资股票市场将进入实质性操作阶段。这将对证券市场产生积极影响，也从一个侧面反映出管理层支持证券市场的态度与决心，将为证券市场带来更多增量资金。
从盘面上来看，在近期资金供应不断增加的同时，市场看多气氛愈加浓厚。正由于广大机构和普通投资者看好后市，惜售心态也使得大盘成交量始终保持温和态势。
在市场稳定的时期，部分超跌低价股开始活跃，像冠农股份、多佳股份、金牛实业、广西斯壮、圣雪绒等均封于涨停板。这部分个股或因业绩、或因公司本身的问题，在前期大盘下跌过程中股价均遭到重创，在技术上会形成“超跌”。在目前市场逐步转强的背景下，机构资金会选择向上的运作方向。类似的股票通常有继续走高的可能，但由于一些个股的成交量放大过激过猛，后续增量资金能否跟上有待观察，重仓追涨有较大风险，在操作上并不足取。
超跌个股的活跃不会对指数起到很大的作用，股指欲寻求突破还需要蓝筹股的表现。中国石化、武钢股份、万科A等代表着多方的力量，它们的强势正在引起场外资金的关注，而一批二线蓝筹股烟台万华、中化国际、大商股份的“蠢蠢欲动”则表明市场主力已经加紧布局。
笔者注意到，市场的“接轨”仍然在进行之中。在A股市场休假期间，港股出现大涨，中兴通讯的H股创出上市新高并再度反超A股股价，直接刺激中兴A股鸡年开市第一天一举上冲30元，这种股价“你追我赶”的局面显然是建立在公司优异的基本面上的，而且股价较为接近也是其优势。反观近日上市的华电国际由于远远高于在港交易的股价，价格回归应是不可避免。
总体而言，经历了长时间的调整，股市迎来难得的转暖机会，投资者应该及时抓住。而对于介入不同的品种应该具备不同的操作方法，稳健投资者仍可以针对蓝筹股积极低吸。
《国际金融报》 (2005年02月17日 第三版)
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