|
道文
欧元区的最新增长数据令欧洲央行看起来像是在同通货膨胀的幻影搏斗。就在多位欧洲央行官员对通货膨胀的警告逐渐升温，并表示他们倾向于加息时，欧元区第四季度的经济增长率却因疲弱的国内需求和产值而出人意料地放缓。
在周二的数据中，更令人担忧的是德国、意大利、荷兰和希腊的经济增长率在2004年第四季度实际上出现下降。这四国的产值占整个欧元区的55%。DresdnerKleinwortWasserstein经济学家贡特曼说，周二的经济数据打乱了欧洲央行倾向于加息的计划。较低的经济增长率并不能完全否定欧洲央行副行长帕帕季莫斯和理事会成员努瓦耶对通货膨胀的强硬立场的合理性。
信贷正快速增长，法国和西班牙的资产价格在过去几个月中大幅上涨，部分原因就在于欧元区利率偏低。
德国欧洲经济研究中心周二发布的2月份经济预期指数出乎意料地强劲，从1月份的26.9升至35.9。但周二平淡的增长数据可能会令强硬派人士沉默，除非下一次的经济增长数据显示，2004年第四季度只不过是欧元区经济复苏之路上的一次偶然失足。有些人称，央行行长特里谢不愿冒着打击欧元区脆弱的经济复苏的风险去谈论上调利率。特里谢几个月来一直在赞誉欧元区的经济复苏，但支持经济正在稳定适当复苏这一论断的数据并不很充分。部分人预计这种情况还要等待一段时间才有可能出现。
GlobalInsight的经济学家阿彻在研究报告中称：“我们预计欧元区经济至少在短期内难以继续获得明显的增长动力，原因是欧元走强、油价处于相对高位及预计2005年全球经济增速将低于2004年。”
尽管对西班牙和法国的价格过热存在一些担忧，但欧元区总体消费者价格指数增速却出现了下降，1月份增幅跌至2.1%，低于去年12月份的2.4%，这意味着强硬派人士难以继续向特里谢进言，要求上调利率。
欧元区利率水平在过去20个月中一直保持不变。一位经济学家称，根据周二的增长数据，市场的判断应是在今年剩余时间里利率将继续保持稳定。瑞银经济学家法林克拉格在研究报告中称：“欧洲央行不能忽视第四季度GDP数据再次走软的现象。因此我们继续认为实际经济状况不太可能迫使欧洲央行今年加息。”
（夏天／编制）（来源：金羊网）
| 
