春节期间CBOT小麦期价的走势与玉米期价的走势十分类似，2月4日小麦期价创出两年低点后，在空头基金的技术性回补作用下，期价开始回升，随后美国农业部月报和美国小麦出口销售及检测报告为小麦价格提供了支撑，期价开始上涨。

    根据美国农业部的2月供需报告，预计2004/2005年度美国小麦的期末库存为5.58亿蒲式耳，比1月份报告的期末库存量5.83亿蒲式耳有所下降。该数据为小 麦期价提供温和支撑。2月10日美国农业部公布截至2月3日的一周小麦出口销售报告显示，美国2004/2005年度小麦净销售为473,300吨，超出此前行业分析师预期的250,000-350,000吨。据美国农业部14日公布的数据显示，截至2月10日的一周，美国小麦出口检验总量为1582万蒲式耳，比此前的一周略有上升。

    技术上看，CBOT小麦在春节期间的上涨中不但突破了195美分/蒲式耳的前期盘整区间下轨，而且还突破了2004年5月和2005年1月的高线所形成下跌趋势线。这表明小麦期价的中长期下跌趋势已经改变，但是由于小麦的庞大供应量，市场的底部还有待确认。