如果说2004年定向增发的一波三折是雷声，那么，2005年初的停产风波就是大雨———淋向帝贤B和王淑贤的大雨。
1月18日，帝贤B发布公告称，公司已经停产。当日，帝贤B开盘即跌停。
王淑贤，这位曾被业界誉为“经商天才”和“天生的企业家”的农民企业家，打造了我国第一家直接由私人名义控股上市的公司帝贤B（200160.SZ=）。然而，1月18日，王接受媒体采访时止不住流下了伤心的泪，“公司资金链现在非常紧张，已经失去了资金来源。员工已经几个月没发工资了，眼看着过春节了……”
资金困境 风起青萍
大风起于青萍之末，待常人觉察时早已经浩浩荡荡再无力左右。近日就有业内人士分析，早在2004年初帝贤B增发股票筹集资金时，企业今天的资金断裂就已显露端倪。
这次增发，当初承诺认购帝贤B增发股票的境外机构共有15家，最后却只有两家机构认购了1.5亿股中的130万股，比例仅为0.87%。证券分析人士认为，从劳动密集型的纺织业向本身并不熟悉的资本密集的造纸业扩张遭到了境外机构的质疑，是导致增发受挫的主要原因。
“摊子太大了。”天一证券B股分析师闻岳春分析，“用银行贷款先行上马，然后在股市筹集资金再去还贷款，本身就存在巨大的风险。”资料显示，截至2003年12月31日，帝贤B已通过银行贷款对造纸项目投入40758万元。同时与银行约定，募集资金到位后，公司将立即归还贷款4亿元。
从上马造纸项目那时起，就已经注定王淑贤要面临资金紧张的局面。
政策“倒”向 帝贤被困
4.98亿元的募集资金，4亿元还了银行贷款。“本来银行答应先还完了再贷，但银行收完贷款却不按照原来的承诺贷款了，给公司一个措手不及。”公司证券部一位负责人万般无奈地表示。
帝贤的贷款银行原为某家全国性银行，但去年这家银行的贷款政策有一定改变，银行的大形势是只收不贷。这影响到了企业融资，没有资金，企业就要面对“停摆”的危险。
帝贤B1月18日公告称：“因银行收缩银根，帝贤B及子公司资金紧张，自2004年11月纺纱厂、造纸厂、服装厂的产量是一天比一天减少，并开始陆续停机。造成停机停产的主要原因是没有资金购买原料。”
到目前为止，帝贤B及子公司停产率已高达90%左右。公司表示，“目前还没有出现资金向好发展的迹象，现在帝贤B停产造成的损失每天约毛利润80万元人民币。”
不幸的是，2005年上半年还有相当数量的贷款到期，能否像往常那样获得续贷？王淑贤没有把握。
2000年，帝贤B刚上市时王淑贤曾经豪言，“这支股票应该叫‘金股’。”但山转水转，几年后的今天，他说：“我不知道帝贤B还能撑多久。”
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承德帝贤针纺股份有限公司为中国首家由私人控股的上市公司。1999年11月3日经河北省人民政府批准，由河北帝贤针纺集团改制为股份有限公司。2000年9月29日，在深圳B股上市。
截至2004年9月30日，公司的总资产为人民币275641.97万元，净资产为人民币130347.06万元，每股收益0.175元，净利润10303.63万元。
综合报道：本报记者 蔡和泉
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