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花旗集团备受争议的欧洲债券交易规模和影响可能远超出此前预期，市场认为花旗集团可能计划了“更大规模”的交易。“干掉一部分较小的交易商”，这是花旗集团在这桩不光彩交易发生前的一份内部备忘录。英国《金融时报》周二公开了这份内部备忘录。
花旗集团在去年8月2日“炮轰”泛欧电子交易平台MTS，在数秒钟内就抛售了数百亿欧元，多次超过月平均交易额。空前的交易数额使交易系统应接不暇，最终允许花旗集团实施
“仅”156亿美元的卖单。而当天MTS交易总额不过280亿欧元，花旗占据一半。
这个世界最大的金融集团在当天的交易中，又迅速以较低价位买回了其中的40亿欧元，从中盈利约1700万欧元。
备忘录详细说明了这一交易策略，可以造成欧元区国债市场的波动，使其从中获取丰厚利润。这份标明日期为2004年7月20日的文件记录显示，花旗希望“能够改变目前的欧洲政府债券市场，在欧洲建立一个类似美国国债市场的由少数投资银行控制、透明度较低的债券市场，假以时日，这个市场将淘汰一批小型交易商”。
MTS首席执行官吉安卢卡·加比对此感到“震惊”。他称：“作为一个受到监管的市场，我们有责任得到此类信息，我将写信给花旗集团。”
欧洲各国政府也对花旗集团的行为表示不满，称其行为“扰乱了整个市场”。MTS在此次交易后对市场流动性施加了更为严苛的限制，这直接导致欧洲政府融资成本的上升。以德国和英国为首的欧洲财政当局已经着手调查此事。英国金融服务局（FSA）已经对花旗事件展开调查，而德国监管机构Bafin更表示该机构已将花旗集团一案转交给法兰克福的检察官，其理由为，花旗集团的债券交易涉嫌市场操纵。
MTS电子交易系统是欧洲各国政府为提高债券的可交易性而开发的一个交易系统，它要求55个做市商必须在限定的买卖差价范围内每天提供至少5小时的实时双边报价（包括数量），以确保欧洲政府债券市场的流动性。而在实际操作中，银行可以在任何一次交易中买卖5只或10只不同债券。花旗正是抓住了MTS这一特殊规则而获取暴利，并且让其他交易商“合法地”蒙受了大致相等的损失，还迫使MTS管理机构紧急通过了一项限制交易量的措施。
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