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行家视点
周二大盘一度在电力股上扬的带动下出现反弹，但由于春节将至，市场心态谨慎，成交量持续低迷，股指冲高之后便后继乏力，沪指和深综指回落再创新低，同时亦创出近几年来的收盘新低，市场积重难返的特征一览无遗。两市成交与周一基本持平，说明目前市场处于无量空跌的格局，场外增量资金并没有因为指数的大幅下跌而出现大举入市的行为。
周二消息面有以下几点值得关注：①上市公司2004年度业绩预告正式落下帷幕，业绩预告总体情况喜大于忧；②A股均价逼近历史最低点，距1995年5.51元的历史最低点只有5
分钱的差距，而深市A股5.44元的均价则已创出了历史新低；③近百只股票跌破净资产值。第①点表明业绩预告暂告一段落，业绩预告对大盘形成的冲击将逐步减弱。第②、③点则显示，当前大盘无论是时间上还是从空间上，也无论是大盘还是个股，调整都相当充分，大盘理论上存在反弹的机会。不过，市场有其自身的运行规律，并不因这些数据就一定会出现转机，它提供给大家的只是一个参考指标而已，如果大家以此标准来衡量大盘见底与否将大错特错。笔者认为，目前大盘仍然处于探底阶段，个股风险开始集中释放，市场盈利机会少且难以把握。所以，操作上还应把风险防范放在首位。
从个股表现来看，聚友网络、深国商、金荔科技、四川路桥等问题股和缺乏业绩支持的个股跌势汹涌，而赣能股份、长源电力、皖能电力、中集集团、太钢不锈、西山煤电、文山电力、武钢股份、华电能源等有业绩支持的个股则保持上攻走势。面对绩优股抬头、绩差股低头的市况，投资者应该及时调整操作策略和持仓结构，以规避风险和迎接未来可能出现的机会。当然，在股市这个风险市场中，投资与投机是相对的，绩差与绩优也是会转换的，各种理念都是特定市场环境下的产物，不是完美无缺、放之四海而皆准的，都有其特定的适用条件和适用范围。因此，投资者在操作上还必需注意顺势而为、灵活操作。
昆仑证券 苏武康
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