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上周是中小板业绩快报集中披露的一周，目前已经有9只个股发布了业绩快报、1家公司公布了年报，但个股的良好业绩并未有效改变整个板块的整理态势，反倒是多数个股呈现出冲高回落的宽幅震荡走势。由此可见，中小板个股业绩虽出现了一定的增长，但整个板块的外部风险正处于加速释放过程中，并且后市仍将左右中小板的短期走势。
业绩超过主板
从已经公布的业绩快报及年报来看，与2003年相比，相应个股的业绩都有一定的增长，但分布不平均。从净利润的增长幅度看，较突出的当属丽江旅游，年度增长幅度达到75-80％；规模优势比较突出的伟星股份则维持在22％左右；当然，也有类似永新股份增幅在2.15％的缓慢增长个股。总的来看，中小板公司去年的业绩增长势头比较明显，但个股差别较大，而这也正是其成长性的具体体现之一。值得注意的是，目前中小板的业绩水平无疑将超过主板。从已公布年报或快报的个股来看，业绩全都超过了0.30元/股，平均水平在0.40元/股附近，这也是整个板块后市走好的希望所在。
从中小板盘中走势来看，上周表现最稳的当属苏宁电器。由于良好的业绩预期和成长性，股价一直维持着强势震荡，这也表明在具有一定投机色彩的中小板市场中，业绩水平也是度量个股走势的重要指标，特别是业绩快报披露过程前后，这种指标会更加显现威力。
受外部风险侵扰
一个显然的事实是，中小板比较容易受到外部环境变化的影响，上周询价第二股算是中小板的调整因素之一。黔源电力询价的影响体现在两个方面：其一是市盈率比较因素。华电国际发行价在3元下方，市盈率不到15倍，由此估算，我们认为黔源电力的发行价很难超过7元，即使中小板具有溢价效应，其询价结果与目前整个中小板的股价水平相比也应有一定的差距，因而对整个板块难免产生偏空的影响；其二是询价之后的扩容压力。前期中小板的快速扩容时曾促使低点产生，而本次扩容再度开闸，后续的融资节奏也是考验中小板股价定位的重要因素。
与此同时，笔者认为外部环境也不宜乐观。中小板仍无法脱离主板独自走强，而主板目前的平均股价不到6元，与中小板差距较大，主板在印花税调整利好刺激之后出现了冲高回落态势，这种运行特征也将在很大程度上影响中小板投资者的预期。也就是说，包括中小板在内，目前市场受政策面的影响非常明显，个股风险不得不防。
总的来看，中小板短期内弱势震荡特征仍将延续。
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