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作为第一只询价制度下发行的新股，华电国际备受市场关注。日前，华电国际公司公告，华电国际A股将于2月3日(周四)在上海证券交易所上市，上市交易的股票代码为“600027”。
华电国际的投资机会有多大？买还是不买？记者在采访中发现，资深的电力行业研究员、市场分析人士以及国际投行对华电国际上市的定位存在明显分歧。综合来看，华电国际
上市后的定价应该不会太高，短期内带动大盘上涨的概率不大。
解读 专家分析华电国际定价
记者特别采访了一些资深的电力行业研究员，他们普遍认为，华电国际上市后的价格不会太高，短期内带动大盘上涨的概率并不大。
海通证券李元华 电国际每股收益应在0.20元左右。华电国际从资产质量来看比华能国际(600011)差，从成长性来看比国电电力(600795)差。不过目前市场上还找不到价格在2元多的电力股，所以华电国际上市后还是具备一定机会的。但也不能对这只股票的期望太高。如果价格开得太高，大部分机构投资者不会追捧。我预计华电国际上市后交易的股价在2.8元~3.2元。
申银万国张媚钗 华电国际新投产项目的盈利水平预计好于存量资产，预计2005年投产项目会获得较高的回报率。但未来两年公司的装机容量增长缓慢，成长性欠佳。预计上市后价格波动区间为2.6元~2.8元。
国都证券卢平 公司主营业务集中在山东省。由于山东省电力供过于求，公司发电机组的利用小时数连续下降。另外，公司的盈利能力有所下降。我预计，公司合理估值约为2.95元。
分歧 国际投行看好华电国际
而国际著名投行均表示看好华电国际。更有意思的是，QFII均看好华电国际，并建议增持华电国际H股。
JP摩根 JP摩根在1月11日发布的一份对华电国际H股的研究报告指出，华电国际即将发行A股，未来6个月的时间，华电国际H股的价格将达到3港元，风险主要来自煤炭成本。
雷曼兄弟 1月7日，雷曼兄弟发布了一份关于华电国际H股的研究报告，公司预计，2005年~2008年，华电国际将进入一个高速增长期。到2006年，华电国际的每股收益将达到0.30港元，其H股未来的目标位将在3港元。
高盛公司 1月7日，高盛公司也发布了对华电国际H股的研究报告。高盛更加乐观地预计在12个月内，华电国际H股的价格将达到3.10港元。
总评 2.7元以下可以大胆买入
本次华电国际发行了不超过7.65亿股，其中向大股东华电集团定向配售1.96亿股，网下配售的股票为2.845亿股。3个月后，网下配售部分才会上市。而华电集团已承诺按照A股公开发行价格现金全额认购定向配售股份，而该部分股份暂不上市流通。这样，华电国际在周四上市时，上市流通的部分仅有2.845亿股。
有市场人士分析认为，这样，作为一只股本仅两个多亿的中盘股，华电国际对市场的压力不会太大。而且，到3个月的锁定期满时，机构也不会希望在华电国际身上赚不到钱。因此，如果华电国际价格开得不高的话，市场的参与性应该很高。
一位市场人士接受记者采访时表示，如果华电国际开在2.7元以下，则可以大胆买入；如果开在2.9元附近或者更高，则应该保持观望。成商
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