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顾文瑜
近日，南海发展这只股票频频见诸报端，多家荐股机构将其列入特别关注名单，不为别的，只因其刚刚发布的2004年年报十大流通股股东中出现了一个QFII的名字：比尔及梅林达-盖茨基金会(以下简称盖茨基金)。不错，这是世界首富比尔·盖茨及其妻子共同成立的基金。盖茨基金首度现身A股市场，就以区区52万余股的持股量占据了十大流通股股东第九名
的位置。受此消息影响，南海发展在大盘再次下探1200点之际依然强势上涨，“盖茨”这两个字的影响力可见一斑，那就让我们来仔细看看这个盖茨基金。
资料显示，盖茨基金于2000年1月成立之初拥有240亿美元资产，由比尔·盖茨的父亲老威廉·盖茨及帕蒂·斯通斯福管理，基金盈利主要作慈善用途，至2003年年底，扣除各项捐赠，盖茨基金的投资额为276亿美元，投资收益39.3亿美元，总资产为268亿美元。盖茨基金一贯坚持长期投资的原则，在其276亿美元投资规模中，210亿美元主要长期投资于美国国内共同基金、企业证券和政府债券。
2004年7月，盖茨基金获批QFII资格，获得1亿美元的投资额度。市场对盖茨的投资取向备加关注，纷纷揣测其可能投资的股票。然而，盖茨基金并未马上进入内地市场，而是“挥师南下”转战香港股市，8月先后购买了海域化工、中国稀土、北人印刷等股票。消息一经披露，这些股票短期内暴涨，更是带动A股关联企业跟涨。随后盖茨基金迅速减持手中股份，一个月盈利40%，战绩可谓辉煌。11月，盖茨基金在A股市场开设账户，两个月内购入南海发展52万余股，成为其第九大流通股股东。只是此次盖茨基金没那么幸运，随着内地股市绵绵阴跌，他的股票依然在成本价之下，尽管如此，年报公布后，盖茨的名头依然促使该股逆市上扬。
客观地讲，盖茨基金在美国市场确有相当数量的长线投资，但在香港股市的表现颇有短线投机炒作之嫌，在法规制度相对完善的香港市场尚且如此，那么在内地股市又将如何？盖茨本人也曾多次表示，自幼非常推崇巴菲特的投资理念，即买进被低估的股票，长期持有并以此获利。从投资回报的角度看，低价买入高价卖出，本无可厚非，然事实胜于雄辩，盖茨基金在香港股市的所为，应该使我们清醒地认识到，作为一家慈善基金会，在从事各项慈善事业之外，它关注更多的将是基金资产的保值增值，长期持有获利固然不错，短线投机炒作一把就走岂不更妙。我们大可不必因为其基金名称冠上了世界首富的名号而对其投资取向大加推崇，更不必对其投资的股票大力追棒。君不见，在香港股市跟风买入盖茨基金所持股票的投资者大部分已被套。
虽然盖茨基金的业绩一向不错，但其历史却不长，在投资业界的地位还远称不上一流。这次盖茨基金有如此影响力，只是说明“盖茨”这个名字本身的知名度，投资者将对这名字的好感转嫁到了以此命名的基金上。说起投资，巴菲特肯定要超过盖茨，如果巴菲特是个贪心的家伙，他真该研究一下将旗下基金改个名字，不妨叫作“巴菲特基金”，其魅力肯定会远超过以“伯克希尔”名字命名的基金，有朝一日进入内地股市岂不更具轰动效应？
《国际金融报》 (2005年01月31日 第六版)
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