政策面面观机构游资有高论

    近十个交易日以来，大盘都在1200点附近震荡，其间政策面出现了许多微妙的变化，从1月17日证监会市场监管部主任谢庚表示不排除采取阶段性措施保持市场的稳定以及新股询价第一股等消息，到1月23日爆出降低印花税利好并于1月24日实施。其间只有短短6个交易日时间，在此过程中，无论是盘面的一些现象以及机构和游资所表现 出的一些动向都有出现了巨大变化。那么，这些资金对政策面以及当前的市场是何看法呢？

    机构游资公认底部

    我们知道，但凡大盘的底部区域都会有利空的打击，而大盘也会经历一定的恐慌性打击。而询价第一股华电国际正式公布消息当日，也就是1月17日，大盘出现低开低走，暴跌2.33%。而在其公布询价区间的当日，也就是1月20日，大盘再次出现低开低走，不仅电力板块率先下行，而且航空板块、银行板块等蓝筹板块和H股板块也被波及。这种遭受利空以及非理性杀跌的现象也非常类似历次大盘出现底部的情况。

    之后大盘在击穿1200点后出现强劲反弹。而在此过程中，出现了机构游资同参与的现象，如浦发银行(资讯 行情 论坛)不仅有新疆证券有限责任公司杭州庆春路证券营业部，中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部等短线营业部参与，而且还有光大证券有限责任公司公司总部上榜，说明是这些资金共同作多。

    同时反弹当天，机构自营席位和游资运作席位都出现了急速膨胀，如机构方面，券商自营席位上榜3次。游资方面，宁波解放南路上榜5次，东吴证券苏州西北街营业部上榜1次，杭州庆春路3次，都显示了非常巨大的参与积极性，说明其对本次的底部都比较认同。同时这也说明机构和游资都认为在市场遭遇利空打击后已经具备了一定投资价值。

    理念不同，运作不同

    虽然机构和游资对当前的市场都是认为风险不大，但由于机构投资者和游资的运作风格不同，所以体现在操作上也会不尽相同。特别是在1月24日公布实施降低印花税消息之后，这种趋势就更加明显，机构投资者所体现出的更多是调整仓位。而游资在集中上榜之后则表现为止步不前（这也是其每次集中上榜后的特征）。

    在利好公布后的几个交易日里，机构的上榜信息体现出了极大的参与热情，但并不是全盘作多，而是以调整仓位为主，如1月24日中小板有三家机构席位上榜中捷股份(资讯 行情 论坛)，分别为申银万国证券股份有限公司（机构专用席位），国泰君安证券股份有限公司（机构专用席位）和招商证券股份有限公司（机构专用席位），但都是整齐的卖出，没有买进。但在此情况下，中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部却以203万的上榜金额排在次席。这主要是由于机构和游资的操作理念不同，机构投资者主要是从中线的角度考虑，认为该股从基本面而言已经潜力不大，而游资则是从技术面来看，认为该股短线已经具备了一定参与价值。

    而机构投资者也不是一味的卖出，如华林证券三席（自营）1月25日上榜山东海龙(资讯 行情 论坛)，上榜金额达到156.76万元，排在次席。这说明目前的机构投资者更多的是调整仓位，对不看好的个股卖出，对中长期看好的个股进行买入。

    而游资则截然相反，虽然其也同样认可当前底部区域，但是由于其运作个股多为短线，所以更多的是看重大盘短期的走势，所以在大盘调整过程中出现一定的退潮也十分正常。如近期宁波解放南路，苏州西北街营业部以及杭州庆春路的运作积极性都有所降低，上榜次数都出现了一定的减少，如苏州西北街营业部近期已经很少出现，本周只有周四出现2次，而且还是出现在跌幅超过7%个股的上榜信息中。这种游资对短线大盘不看好的现象说明大盘可能仍将在1200点附近震荡，短时间内走好的希望并不大，因为该类资金是当前市场上对大势研判最准确的，几乎近几次大盘的底部转势都被其捕捉到了。

    总之，目前机构投资者和游资对市场都认为是在底部区域，但对待的方式不尽相同，机构投资者更多的是调整仓位，而游资则依然我行我素，进行短线块进快出。在此情况下，投资者如果觉得跟不上游资的短线步伐，则可以多看看机构投资者的行为，有华林证券参与的山东海龙可中线积极关注。