财务报表是企业以数字为主要载体向会计报表使用者传达经营成果和财务状况的经济语言，但简单地看报表或者仅仅看某些财务数字往往会误读企业的财务信息。

    多数投资者最关心上市公司财务报表中的净利润指标，其实净利润指标并不能正确反映某公司一年的真实经营成果。出于利润达标或保持业绩的稳定的目 的，有的上市公司常常通过非经常性损益、各种资产减值准备、预提不应该计入本期费用或调节收入成本确认期间费用等方法来调节利润数额。这种情况在本西方国家也比较普遍。

    通过一次性政府补贴、会计差错更正等来扭亏为盈，达到保牌的目的，近几年在Ｔ族上市公司中并不鲜见。以某Ｔ族上市公司2003年报表为例，当年该公司通过2300万元的政府补贴一举实现扭亏。如果简单看净利润指标，那么该公司2003年盈利2000多万元。事实上，该公司当年主营业务大幅萎缩，并出现大额亏损，主营业务利润为-1133.32万元。如果投资者综合看财务指标，并进行纵向比较和全面分析，就会避免做出错误的结论。

    由于会计处理过程和计账方法比较复杂，以上的例子提醒投资者不应当简单的以净利润数据作为投资的依据，考察上市公司经营成果应当扣除非经营性损益对公司业绩的短期影响。但有时候，情况可能会更复杂，读懂会计报表中的数字的含义还需要结合公司的业务发展情况。

    中集集团(资讯 行情 论坛)（000039）是一家业绩高速成长的公司，但该公司2004年第三季度报告公布后，市场曾传出公司业绩可能有假的传言，使得该公司专门作出澄清和说明。一些误判的主要的依据是中集集团第二季度和第三季度报表显示的经营活动现金流均为现金净流出，这对于一个主营业务收入和利润均大幅增长的公司来说是不正常的，同时中集集团第三季的应收账款比上年同期猛增80%，从而有虚增收入和虚挂应收账款的嫌疑。

    投资者如果进一步深入分析会发现，中集集团去年前三季度经营现金流为每股-0.11元，比中期报告中的现金流出0.93元已大幅减小，说明该公司第三季度的单季经营现金流应为+0.82元。三季度末应收账款在该公司总资产中的比重为36.37%，而2003年同期的比重为37.45%，虽然绝对额增加很快，但在总资产中的比重反而略有下降。如果再察看该公司前5大客户的名单情况，投资者会发现该公司的应收款应收对象多为世界知名的大公司，应收账款应不存在大的问题。该公司增长速度较快的资产项目主要是存货，三季度末的存货占总资产的22.18%，而2003年同期这一比例是16.61%。如果了解集装箱业务的特点或追踪该公司多年的财务状况，投资者就会知道去年第三季度是该公司集装箱产销的旺季，季前加大原材料采购量，于是现金支付量大，导致了经营现金流为净流出。据了解，该公司第三季采取了保价销售的策略，实际销售量反而比第二季略有下降，结果使公司公司库存增加、第三季度采购量减少、现金出现回流。另外，由于中集集团的客户较为特殊，收款一般集中在年末，因此在中期经营现金净流出是正常的情况。

    如果投资者简单依据收入大幅增长而经营现金流出现大额净流出这样一些数字进行分析，那么得出中集集团有虚假收入的结论，那么无疑将错过中集集团这支大牛股。