本周,基金重仓股呈现冲高回落走势,除了ST重汽、大商股份(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等少数股票出现5%以上的涨幅外,其余重仓股普遍欲振乏力,仍然处于调整过程之中,其中许继电气(资讯 行情 论坛)、三毛派神(资讯 行情 论坛)、航天电器(资讯 行情 论坛)、鑫富股份(资讯 行情 论坛)的跌幅均超过了10%。

    总体而言,尽管印花税下调的政策利好汇聚了短暂的市场人气,但是由于即将进入挂牌交易的华电国际最终市场价格定位依然不明,后继仍然有不少询价新股等候排队上市,基金重仓股的中期走势明显受到压制。

    首先,基金高度控盘的股票(持股比例超过流通股本的30%)在本周继续表现稳定,中集集团(资讯 行情 论坛)和双汇发展(资讯 行情 论坛)成为本周上涨的领头羊,涨幅均在5%以上；而基金高度重仓的上海机场(资讯 行情 论坛)(基金持股比例超过流通股本70%)则以平盘报收。笔者发现:基金四季度对中集集团和双汇发展的持股比例在30%-35%之间,远远没有达到历史上70%的持股极限；而从上述两家公司的基本面情况来看,中集集团是全球集装箱制造业的领袖企业之一,正处于高速发展的颠峰阶段,2004年业绩预计增长幅度超过250%,目前市盈率水平仅仅10倍左右,基金继续看好该股仍属于情理之中。同样,双汇发展是国内食品加工企业的龙头之一,上市以来经营业绩一直保持持续稳定的增长,作为抗周期行业的首选投资品种,双汇发展仍然存在进一步走强的实力。另外,深赤湾、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)也表现不俗,均存在被基金进一步加仓的潜力。

    其次,基金中度控盘的股票(持股比例占流通股本的10%-30%)在本周出现明显分化,成为基金重仓股中最动荡的部分。从涨幅上来看,笔者上周重点推荐的大商股份位列涨幅之首,涨幅达到6.73%。目前,基金持股大商股份的比例仅仅占据流通股的18.98%,而从大商股份的基本面情况来看,公司依靠持续不断的并购实现了业绩持续增长,目前市盈率不足20倍,市净率仅仅两倍左右。无论从成长潜力还是从被并购价值来看,大商股份都极有可能成为基金未来重点增仓的对象。另外,扬子石化、振华港机(资讯 行情 论坛)也涨幅较好,但这类股票的前期跌幅显示出基金在这类股票的估值上仍然存在一定的分歧。

    最后,从基金轻度参与的股票(持股比例占流通股本的10%以下)表现来看,最值得关注的市场亮点就是ST重汽,该股基金四季度持仓比例为2.17%,在1月份出现了一轮比较典型的资金出逃型下跌,但是该股在本周却逆势走强。从公司基本面来看,公司主业转变为重型汽车经营,重型汽车业如何合理估值仍然存在分歧,但市场如果已经错误地将重型汽车市场按照轿车市场的估值方法来进行,则似乎不尽合理。另外,中化国际、神火股份(资讯 行情 论坛)和鲁泰A在本周也表现出色,但从基本面上仍然难以发现新的投资亮点。

                一周涨幅居前的基金重仓股一览表
                  名称     代码  开盘(元)  收盘(元)  涨幅(%)  振幅(%)
                *ST 重汽  000951    8.8      9.65     10.16    16.67
                大商股份  600694   10.6     11.26      6.73     8.34
                中化国际  600500    9        9.34      6.14     9.2
                神火股份  000933   14.5     14.48      6.08     6.15
                扬子石化  000866    9.66    10         6.04    10.39
                中集集团  000039   22.83    23.74      5.51    10.98
                振华港机  600320    9.81    10.27      5.33     9.95
                鲁  泰 A  000726    9.3      9.78      5.16     5.81
                双汇发展  000895   11.9     12.49      5.05     5.89