大盘在短暂上涨后持续下挫,相继跌破各短中期均线支撑,周五创出全周最低,再次逼近1200点整数关口。不过,在节前最后一个交易周,交投会十分清淡,预计大盘将进行缩量横盘。首先,通胀压力减小,机构对经济政策导向预测不一。国家统计局预测2005年我国居民消费价格指数可控制在4%以内,显示今年通胀压力将会减小,有利于减轻市场对升息的担忧。可是,多家机构对宏观政策动向的预测存在较大分歧,说明经济前景存在不确定性。其次,机构分散投资,凸现谨慎心态。基金出齐去年第四季度持仓组合。结果显示,在第 四季度的持续下跌过程中,基金并未减仓,而是提高了持股比例,但持股集中度明显下降,明显增持了中小盘的化工股和公路股,显示分散投资的迹象,凸现机构对后势的谨慎心态。最后,调低印花税利好有限,后续利好值得期待。虽然证券交易印花税被调低,但交易成本本来已经很低,对市场的刺激作用有限。目前市场更期待后继利好措施。股指已经回补了上升跳空缺口,并将考验1200点整数关口的支撑,后市将会因市场抛售力度减弱,而减缓跌势,步入整理格局。