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本周大盘跳空高开，随后连续阴跌，回到前期反弹低点，千二附近寻求支撑，上综指周K线中阴报收。由于市场一度传闻的印花税下调正式出台，导致大盘周一以跳空24点高开，但终究由于成交的持续萎缩，致使反弹受阻，重新回落至前期低点附近。
政策面，财政部决定从2005年1月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行2‰调整为1‰。这是触发近几个交易日触底反弹的主要诱因。本次印花税的下调，就政策本
身的利好效应有限，但更为重要的是代表政策面的一个积极做多股市的信号。
然而继华电国际询价发行后，1月25日询价制下第二股登场。经中国证监会核准，贵州黔源电力股份有限公司将采用网下通过累计投标询价向配售对象配售和网上通过市值配售方式向二级市场投资者发行5000万股A股。该公司也由此成为我国新股询价制发行股票的第一家在中小企业板上市的公司。在此之前，市场盛传有关询价第二股在春节前不再发行的消息。黔源电力获准发行，表明市场的扩容步伐仍在有条不紊地推进。
整个市场来看，在政策面利好刺激下，前期个股一度积极反弹。具体热点方面，浦发银行的涨停效应带动蓝筹股反弹，刺激了整个蓝筹板块如钢铁、汽车、石化都有不同程度的上扬。场内涌现出的河北宣工、圣雪绒、长春一东等新的涨停黑马都是受到短线资金的追捧。但是，后半周情况并不尽人意，科技网络股率先纷纷跳水，龙头道博股份股价不断跳水，上海梅林、电广传媒等强势科技股都再次回到箱体震荡的下档区域。特别是从周五来看，跌停个股接近20只。因此，整个市场投资风险明显加大。目前，市场价值中枢正在形成加速下跌的态势，4元以下的低价股群体正在迅速增加，加大了市场的操作难度。
就后市而言，连续的急杀使得空头能量快速释放，只是反弹若无成交量与热点的配合，高度仍然有限。同时这种反弹多半也是为了未来更进一步的下跌所作的一种蓄势，投资者仍应借下周初反弹机会高抛，以便于腾出资金，底部探明后获取更为廉价的股票筹码。浙江利捷
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