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科达机电：庄家还在里面
科达机电（600499）2004年实现主营业务收入54201.19万元，同比增长36.61%；实现净利润5058.07万元，同比增长16.62%。主要财务指标分别为：每股净资产4.447元，全面摊薄每股收益0.508元，每股经营活动产生的现金流量净额0.51元，净资产收益率11.43％。该公司主营陶瓷机械、石材机械等建材机械的制造和销售，是国内惟一能够提供建筑陶瓷技术
装备及全套工艺技术服务的企业，处于行业龙头地位；主要产品具有较高的市场占有率，主导产品陶瓷抛光线市场占有率稳定，高吨位压机的市场占有率快速提高，募集资金投资的技术改造项目于年初逐步投入使用，使公司的综合配套能力和产能进一步提升。但是钢材等主要原材料价格的上涨，使其毛利率下降，所以利润增长没有跟上销售收入增长的速度。公司在出口方面也取得了较好的业绩，出口占其主营业务的比重已超过1/4。该公司此次推出10派3元(含税)的分红方案，相对其他公司而言不算差，但是对于该公司自身而言，分红资金只占其可分配利润的不到1/3，对于暂时没有新的投资计划的该公司而言，未免有点小器了。该公司2004年的增长主要来自产能的增长，而2005年公司没有新的产能投产，业绩恐怕难以继续增长，这是制约该股股价上扬的主要因素。该股上市后，在2003年初的年报行情中表现突出，成为一只主力高度控盘的庄股。去年，该股股东数从9月底的8062户增加到年底的9733户，前十大流通股东全是个人股东，持股占总股本的比例从9月底的1.63％增加到年底的1.67％，筹码集中度变化不大。可见该股的庄家仍然未能出货，这就为其埋下了一个隐患。综合来看，该股虽然市盈率只有不到20倍，分红率有2.985％，但由于缺乏成长性，估值水平仍然有偏高的嫌疑。
峨眉山A：投资者有分歧
峨眉山A（000888）2004年实现主营业务收入28322.39万元，同比增长76.86%；实现净利润4573.83万元，同比增长41.17%，主要财务指标分别为：每股净资产4.21元，全面摊薄每股收益0.35元，每股经营活动产生的现金流量净额高达0.73元，净资产收益率8.31％。该公司主营峨眉山风景区游山票、客运索道、旅游宾馆、水电综合开发、旅行社及相关旅游再上市，而峨眉山与黄山旅游这两家具有门票经营权的上市公司具有稀缺性。2004年10月，该公司实施了配股，其中金顶索道改造工程项目、万年寺至二道桥(生态猴区)客运索道都将在一年内建成，将成为其业绩增长的动力，另一个配股项目峨眉山风景区供水供电扩容工程项目建成后收益也会较为稳定2004年。公司还投资改造了红珠山贵宾楼8#楼，新建了红珠山休闲度假村，目前红珠山宾馆已升为五星级饭店，虽然暂时未能产生效益，但是有望成为其将来新的增长点。四川省正在致力于把峨眉山风景区打造成“中国第一山”，全面推行诚信服务，大大提升了峨眉山在国内国外的知名度、美誉度，为该公司的发展带来了新的机遇。该公司2005年度的经营计划是，实现营业收入29000万元，净利润4680万元，比2004年实际完成数略有增长。该公司的年度分红方案是10送2股派1元（含税）转增6股，是已公布年报的上市公司中送转股本比例最高的。对比该公司年报十大流通股东持股和配股后的十大股东持股，我们可以发现，鹏华行业成长基金、景顺长城内需基金、华宝兴业多策略基金、景顺长城优选股票基金、同盛基金等继续增持该股；裕隆基金、国联安德盛小盘基金、汉盛基金等持股不动；包销了该公司部分配股的配股主承销商华西证券已经基本减持完毕，山西信托、国泰君安证券也在减持，说明投资者对峨眉山的未来预期有分歧。（集敏）(观宇/编制)
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