在市场低迷，主营收入难有作为的情况下，投资收益成了券商获取利润的一个重要途径。日前，在银行间市场公布的56家券商年报（未审计）显示，56家券商2004年度共获得投资收益17.69亿，这大大改善了其整体经营状况，不少券商更凭借投资收益成功“变脸”，业绩由负变正，其中包括2004年表现出色的中金公司。

    2004年，中金在投行业务、经纪业务的表现都相当出色，净利 润在所有公布年报的券商中排名第一，不过对中金利润构成贡献最大的还是投资收益。中金公司公布的2004年度报表显示，2004年其包括投行收入和经纪业务在内的营业利润亏损3622.75万，而投资收益为3.05亿，正是这一笔3.05亿的巨额投资收益使中金公司实现净利润2.33亿，一跃成为公布2004年年报券商中实现净利润最高的券商。

    由投资收益扮演“单骑救主”角色的并不只中金一家，统计显示，已公布2004年年报的56家券商中有45家取得了较好的投资收益，其中在35家实现盈利的券商中有13家券商的投资收益大于净利润，这意味着如果没有这一块投资收益，这13家券商2004年也将出现亏损，券商亏损面将扩大许多。

    在已公布年报的56家券商中，有5家券商的投资收益为负，不过，颇具戏剧性的是，这5家券商中有3家实现了较好的净利润，其中包括净利润排名进前十强的华西证券和东吴证券。华西证券的2004年年报中显示，其2004年投资收益为-5169.56万元，而净利润却为8149.91万元，在已公布年报的券商中净利润排名第四。如果不考虑投资收益对净利润的影响，华西证券实现的净利润将达到1.3亿元，在净利润排名榜上将取代中金公司与广发证券成为“龙头老大”。