上周美国企业公布的季报给投资者的担忧多于惊喜,股市开高走低,连续三周以下跌收盘,创下了自1982年以来最差的新年开盘纪录。道指、标准普尔500指数和纳指分别以10392.99点、1167.87点和2034.27点作收,下跌了165.01点、16.65点和53.64点。

    拍卖网站ebay去年第四季度盈利低于市场预测,而且公司给出的 今年第一季度和全年营收和获利都低于分析师的预测,股价重挫近20%,并拖累了雅虎等网络股的表现。通讯类股中,朗讯和高通公司本季盈利和预测均不佳,双双下跌。辉瑞制药主力药品销售减少,股价亦继续承受卖压。金融类股中的摩根大通因兼并和薪资上升导致盈利减少,而花旗银行虽然上季盈利创历史新高,但对全年盈利预估仅达到分析师预测的盈利区间的低值,二者股价均有不同程度的下降。全球第二大手机生产商摩托罗拉由于对今年第一季度的盈利预测不如预期,掩盖了其上季盈利增加的利多,股票反跌逾7%。通用电气的盈利展望相当不错,但股价受到大盘拖累,表现平平。上周只有能源、钢铁和原材料类股相对较强。

    上周经济数据倒是正面居多。去年12月份消费者物价指数随油价走跌只上升了0.2%,而剔除食品和能源以后的核心指数还下降了0.1%,显示美国经济尚无通胀压力。初次申领失业救济金的人数减少48000人至319000人,为3年中最大减幅。19日美联储发表的褐皮书称,美国经济在去年12月和今年1月初继续成长,大部分地区个人消费增加。工厂生产形势总体良好,未来几个月仍将有利于生产,大部分地区的制造商打算在2005年增加资本投资。此外,通胀压力得到较好控制,近期仍不是威胁经济发展的因素。

    本周美股仍将由公司季报和经济数据主导。较为重要的公司盈利报告有:美国运通、强生、默克制药、美林、德洲仪器、微软、诺基亚和麦当劳等。经济数据则有:1月份消费者信心指数,去年12月份的耐用品订单和去年第四季度GDP数据。

    另外,同时在1月30日举行的伊拉克选举和欧佩克会议将影响市场气氛和投资者信心。虽然近期股市的技术指标并不理想,但短期处于超卖,所以如果本周个别公司的盈利报告给投资者意外惊喜的话,市场会出现一定幅度的反弹。但总体上,市场集中关注公司盈利季报的结果,加剧了股市的震荡。目前市场对公司盈利增长减缓(从去年第四季度的15%左右降到今年第一季度的7%-8%)、升息、油价等存有疑虑,大盘难有作为。但着眼于中长期的投资者可以利用投机资金出逃,股价下跌时,选择盈利稳健(如GE)和有股息收入的公司进行投资,或选择成长性良好的行业,直接购买其指数基金(ETF)。