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晨报记者陈重博
昨日，恒丰纸业拔得头筹，成为两市率先披露2004年年报的公司。与往年年报第一股备受追捧的情形相比，此次恒丰纸业并未点燃绩优股的炒作激情。
低开低走
其年报显示，去年每股收益.53元，每股净资产4.60元，净资产收益率为11.57%；实现净利润7458.19万元，同比增长6.99%；主营业务收入56647.58万元，同比增长12.51%。
从十大股东名单看，除银河证券的持仓变动不大外，有3只基金在去年第四季度进行了增持。随着股东户数的持续减少，该股筹码呈进一步集中的趋势。
然而，尽管恒丰纸业的年报业绩不错，但昨日复牌后却低开低走。早间，该股以9.23元跳低0.02元开盘，略微回升后，便一路震荡走低。午后，跌幅进一步扩大，一度达到2.59％。尾盘时有所反弹，全日跌了1.19％。
关注分红
分析人士指出，恒丰纸业昨日表现的差强人意，与公司的年报分配预案有关。每股收益虽高达0.53元，却仅推出10派1元（含税）的现金分红预案，以昨收盘价9.14元计算，收益率只有1.09%（含税）。
随着信息披露的细化，当前上市公司业绩已无多大神秘感，出现黑马的概率相应大减，市场对业绩炒作的兴趣也大打折扣。而上市公司的派现率将是今年的一大看点。当前相关部门极力推动上市公司分红，去年又是上市公司业绩近10年来增长最快的一年，其分红水平很可能是历年最好的一年。分红在很大程度上将左右个股的走势。
纸业回暖
不过，从恒丰纸业的年报中可感受到造纸行业转暖的春风。资料显示，2004年前9个月，造纸业销售收入达到2127.14亿元，同比增长24.53%，净利润为103.8亿元，同比增长79.49%。净利润的增长远远超过了主营业务收入的增长，表明造纸业的毛利率正在回升，盈利能力增强。此外，纸业的供给缺口开始形成，这无疑也将提升纸业上市公司的业绩。
“通过国际细分行业估值水平的比较，国内造纸行业的上市公司具有一定的比价优势。”上海证券研究中心建议投资者，可关注三类纸业股：一是如晨鸣纸业、华泰股份等低市盈率受基金青睐的龙头品种；二是博汇纸业这类有望晋升至绩优股行列的个股；三是黑龙股份这种有望质变的公司。
昨日盘中，一些绩优纸业股表现平平，而*ST江纸、黑龙股份等低价重组纸业股升势不错。
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