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东方控股的6亿救命资金来得太晚，泰山石油终于撑不住开始跳水
蒋学明巨量抛盘阻止资金外逃
昨天，泰山石油已经进入第六个跌停板，而且封盘的卖单日见巨大，从跌停首日500多万股的卖单，到10日已经达到8774多万股，接近三分之一的流通股集中竞卖。昨天的封盘量也达到8050万股。
蒋巨量抛盘阻止关系方出逃
股评人士认为，从盘面看，泰山石油在跌停板上成交量极少，显示出该股的崩盘主要系与庄家有一定瓜葛的客户及“老鼠仓”的杀跌行为，而泰山石油在第二个跌停板位置上的抛盘较前一日多了四倍，可见
他们急切想出局的行为开始显现多米诺骨牌效应，一般中小投资者不应匆忙介入抢反弹。
北方证券内部人士对本报记者透露，“保守估计，泰山石油将有七八个跌停板。”
蒋学明显然不会让他们率先出逃，知情人士表示，在崩盘无法避免的情况下，庄家肯定是要主动用巨量抛盘将泰山石油持续封在跌停板上，“我逃不掉你们也别想逃”。只有当股价跌在融资方、委托理财机构的平仓价位之下，才有可能让他们来到谈判桌前共同商量解决问题的办法。
蒋学明主力资金难以为继
泰山石油崩盘表明东方控股的主力资金已经难以为继，而“预备资金”显然杯水车薪，消息人士如此认为。而市场上一直传言东方控股的资金链较为紧张，从东方控股最近出售北汽投股权的行为或许可以获得证明。
2004年9月9日，东方控股与茉织华(600555)第二大股东(持股30.82％)平湖茉织华实业发展有限公司签署股权转让协议，受让平湖茉织华持有茉织华总股本的18％的法人股，转让价格每股5.40元，共计4.22亿元，此次股权转让结束后，东方控股将成为茉织华的第二大股东，平湖茉织华以持股12.82％退为第三大股东，但由于平湖茉织华持有外资股东8838万股的提案权和表决权，仍为茉织华实际控制人。
上述协议签订两个月之后，东方控股与茉织华协定了另外一个协议，协议约定，茉织华与下属子公司茉织华实业共同向东方控股、东方中安科技装备投资有限公司收购后两者所持有的东方控股集团(北京)有限公司100％股权，交易金额为11亿元。
由于东方控股集团(北京)有限公司持有北京汽车投资有限公司(北汽投)15.56％股权，而北汽投目前持有北京现代汽车有限公司50％股权。股权转让的结果是，茉织华将间接拥有北京现代汽车的7.78％的股份。茉织华由一个纺织大户来个急速转弯，向汽车业进军。
东方控股在收购茉织华股份的同时，在一份协议中承诺，将向茉织华支付1亿元现金或提供等值的现金等价物作为质押担保，用以承担茉织华去年给闽发证券的1亿元委托理财资金的或有损失。
如果不是资金链太紧，实际上东方控股也不愿意出让北汽投股权，接近蒋的人士认为，北京现代汽车公司效益在行业内一枝独秀，东方控股的投资回报出奇的高，他怎么会轻易卖掉这个金矿呢？而且北汽投今年将在香港上市，筹资6亿美元左右，东方控股在北汽投上市后套现似乎更为划算。
泰山石油等不及资金到位
另外，证券人士分析，茉织华的业绩差强人意，2000年度每股收益为0.52元，2001－2003年分别为0.48、0.28、0.25元，到2004年第三季度则跌到0.12元。而且茉织华董事长李勤夫多次表示公司原主营纺织行业的利润增长空间有限，公司将逐渐转型，东方控股为何甘心充当二股东？
知情人认为，联系到东方控股主动承担茉织华委托理财损失，上述几个协议不由得让人联想到一个成语：城下之盟。
即使算上茉织华理财资金全部无法收回，东方控股在这两笔交易中也能套现约6亿元。但是这6亿元的资金来得太晚了，茉织华股东大会通过收购北汽投等议案是在2004年12月20日，等股权过户以后转让款到账还需一段时间，泰山石油恰恰就在12月30日支撑不住开始跳水。
“蒋学明在错误的时间，选择错误的股票并持有错误的数量”，知情人叹息，这差不多是最后一个传统庄家的覆灭了，秦岭水泥(600217)庄家的崩盘拖垮财富证券，泰山石油的崩盘也使北方证券走在生死关头上。
撰文／本报记者 陈家林
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