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新年伊始，大盘频创新低，并将2004年尾的阴霾带进了2005年,股指自1387点下跌以来，出现了第七根周阴线。点燃本周大盘破位下行导火索的板块，则是一直被市场所喜爱的蓝筹股。
蓝筹过去曾风光一时，主要源于基金的喜爱。然而处于调整市中的蓝筹股也经不起风浪的袭击。石化股因中石化、中石油相继调低成品油价而率先大跌，加上齐鲁石化调高所得
税率、四川长虹深陷债务纠纷等因素所引起的业绩下降预期，一场蓝筹“歼灭”战就此展开。
出于对行业前景的看淡，一些基金最近大举调仓，由此拉开了主力资金抛售的序幕。基金的态度决定了蓝筹股的走向。其实，自去年第三季度以来，基金和券商持股的分歧就一直很大。而目前这类机构对待部分蓝筹股的态度则由对立转为统一。这其中基本面的原因较多，中石油可能拔得新股恢复上市头筹的传言最近传得十分火热，扩容压力无疑促使大盘蓝筹股重心下移。而非流通股在交易所转让的消息也让一些资金产生了股市即将解决全流通问题的联想。特别是一些蓝筹股的业绩开始出现负增长，导致整个股价结构的动摇。
我们预计，随着宏观调控政策滞后作用的显现，2005年相关行业和公司的盈利能力无疑将明显下降，一些周期性行业的增长势头将明显减缓甚至大幅下降，这将导致相关股票的价格出现调整。同时，一些受到宏观调控的行业再次出现过热现象，投资规模和速度强劲反弹，比如电力、钢铁、有色金属等，2005年上半年有可能继续加大调控力度，其中包括实施第二次加息，这将极大降低相关行业盈利预期，导致蓝筹股股价再次调整。
从基本面看虽然能够理解蓝筹股目前的苦衷，却不能完全解释蓝筹股整体下跌的原因。只有将基本面与技术面融合后才能看出，蓝筹股目前的下跌与超跌股的上涨是大盘见底反弹的前兆。
从2004年底到本年开盘的这几天，蓝筹股的跳水一直是大盘走弱最大的祸首，投资者期盼的业绩浪行情随着股指的动荡灰飞烟灭。然而很多个股都是因为受价差因素拖累而被动下调，显得毫无理性。在此，我们认为蓝筹股下跌是空头能量的一次集中释放。个股大跌之下隐藏的市场机会更多，最近蓝筹股的暧昧走势值得推敲。
与蓝筹股的疲弱呈对立面的则是部分不被市场看好的ST股和一直将主力资金深锁其中的问题股、绩差股，再加上一些有题材的长期超跌科技股，这些与年报行情看似不相关的品种却在这种弱市中被市场挖掘出来。有道是：底是磨出来的。市场越是恐慌、投资者越是感觉迷茫，这时也就证明大盘的底就在眼前了。
市场底不等于政策底，年底资金面的紧缺以及目前市场的扩容问题对投资者影响至大。
对此，最近管理层近期也采取了一些应对措施，如降低印花税的方案已经上报。另外证券监管工作会议也在商讨一些紧迫性的问题，其有关内容下周将很快与投资者见面。目前万事俱备，只欠东风。而这个东风就是政策。如果证券监管工作会议能传来利好，下周行情将一触即发。（来源：经济参考报）
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