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2005年的第一周，港股大跌了655点，跌幅为4．8％。成交同时急剧放大，周五的成交达到300多亿港元，接近去年平均日成交额的两倍。截至周五收市，香港市场的总市值为6．4万亿港元，相比去年12月31日的市值，2800亿港元的财富已经化为乌有。
此间分析人士指出，三大因素左右了香港股市本周的走势。
其一，美元突然走强，吸引热钱流出，转而持有美元资产。美元兑欧元在周五下午的交易中，已经摸到1．3176，远远高于上周二创下的1．3667的低点。辉立证券联席董事黄玮杰表示，港元与美元的汇率也转弱至7．793港元兑一美元水平，是近3个月低位，同时美元对于港元一年期的汇率也出现上扬，显示有资金流出香港。
另外，美国联储局本周表示对通胀的关注，市场普遍预期美国今年仍会继续加息。市场预期港元和美元息差加大，忧虑美元将进一步反弹，憧憬人民币升值的预期降温，这些因素都导致套利资金流出香港市场。
其二，美国股市以及欧洲股市本周偏软，进一步拖累了港股表现。道－琼斯指数6日收于10622．88点，较2004年收市跌了160点，跌幅超过1％。美国市场的走势也很大程度上影响了香港市场气氛和投资者信心。
其三，去年12月，恒生指数创下3年多来的新高，已经积累了一定的涨幅，投资者获利回吐也导致港股走低。
分析人士表示，这三个因素仍将影响港股近期走势。申银万国（香港）中国研究员罗尚沛表示，虽然有资金流出，但对是否有大量资金流走有保留。他表示仍看好全年港股表现，不排除本周跌势是机构投资者在年初先推低大市，为年中的升浪做部署。里昂证券的分析员也表示，并没有看到资金大规模流出的迹象，本周的下跌反而有利于酝酿以后的升势。
分析人士指出，在美元强势确立之前，资金大规模流出香港的现象并不会出现。
不过黄玮杰认为，本周成交大增，说明港股沽压大，预期港股已进入中期调整阶段。
作者：郑晓舟 苏晓
（来源：经济参考报）
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