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1月11日在东京市场上，美元连续第二个交易日下跌，欧元兑美元升0.25%至1.3115美元，而日元兑美元则升0.2%至103.98日元。因投资者及交易商准备迎接美国贸易数据，而这可能让市场更加担忧美国贸易赤字再创新高。
欧元兑美元上周重挫近4%，为自1999年欧元推出以来最大单周跌幅之一，交易商及分析师称，此系因投机者逆转美元将下跌的押注。
部份分析师表示，尽管美元今年还有进一步反弹的空间，但1月12日将公布的贸易逆差数据可能会令美元突来的反弹走势受到考验。
摩根大通首席外汇策略师佐佐木融表示，如果贸易数据没有那么糟，市场将会继续买回美元。但如果数据令人失望，美元卖压可能会再度浮现。
美元兑欧元去年最后三个月约下滑8%至历史低点，而2005年迄今，美元已收复不到半数的跌幅。由于市场关注美国经常账及预算双赤字，使得美元在去年底大跌。
对于美国填补赤字能力的疑虑，加上美元需贬值以协助修正赤字的看法日益强烈，亦有助于引发美元兑主要货币的跌势。
除了美国贸易数据外，交易商和分析师亦关注美国财长斯诺和美国官员的具体计划，是否能支持其近期对于缩减预算赤字的承诺。
欧元的升势部份受到斯诺谈话的影响。斯诺接受路透电视专访时表示，美元汇率应由市场决定。斯诺此番谈话不脱以往的范筹，而当他上周重申美国支持强势美元，却未提及这句话时，市场人士一度猜测美方默许美元下跌的看法可能有所改变。
而交易商称，美元兑日元受到挂在103.75日元附近的停损单所支撑，不过105日元附近的阻力也颇坚实。
来自美联储官员更多关于需积极对抗通货膨胀的强硬警告，1月10日亦未能协助支撑美元，此前有部分分析师质疑，市场焦点是否会转向美国升息上。
亚特兰大联邦储备银行行长盖隐表示，美联储从未承诺以慎重有序的步调升息，且正密切关注生产成长放缓是否会造成物价压力。
交易商表示，过去几周美元市况主要在于回补空头部位，而就目前而言，美元部位趋于中性。
市场目前正在等待美国贸易逆差数据公布。调查显示，美国去年11月贸易逆差将缩减至540亿美元，自去年10月时为创记录的554.6亿回落，因美元走弱且油价下滑超越了海外需求疲弱的影响。
《国际金融报》 (2005年01月12日 第三版)
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