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上周两市股指双双创出新低，虽然有软件股强势表现，但股指依然走出脉冲式运行方式，只是尾盘权重股如中国石化、宝钢等股票百万股大单的拉升，才使得股指勉强翻红。纵观上周走势，股指依然没有脱离弱势格局。
重仓股表现依然不稳
虽然上周五尾盘基金重仓股的奋力拉升对股指上扬作出了巨大贡献，但依然难以掩饰其整体疲弱格局，石化股由于暴风骤雨般的下跌已经广为人知。上周基金重仓的银行股也是跌跌不休，若不考虑除权因素，除了华夏银行，其余银行股已经全部创出历史新低，由于银行股权重巨大，其对股指的负面拖累作用是显而易见的。券商重仓股虽然偶有表现，但其市场号召力已经今非昔比。游资虽然一如既往的活跃，但是其鸟枪换炮的操作手法很难吸引增量资金持续介入。
由于机构尤其是基金重仓股的表现尚未完全摆脱空军主力的角色，短期内难以成为股指上扬的持续推动力量。
科技股担当局部热点
从热点方面看，上周最受瞩目的板块当属科技板块，尤其是传媒业，无论是东方明珠、歌华有限还是中视传媒、电广传媒等，K线组合形态都走的相当漂亮。此外，最近热炒的3G概念、数字电视、以及Ipv6概念，都赋予了该板块较大的想象空间，并且海外上市的网络概念股股价的高企，对国内A股市场相关个股股价也有一定的促进作用。身兼老庄股和网游概念的海虹控股在新年被吸收成为深圳成分股，也在一定程度上起到了交易所的导向作用。
但是科技股业绩成长性很难定量预测，并且业绩变动起伏较大，在吸引以稳健著称的中长线资金方面可能稍嫌欠缺。在主流资金尚未对该板块进行充分挖掘之前，该板块作为游资主推板块，只能掀起局部热点。
IPO询价制制约大盘
从本月开始，深交所、中国结算公司深圳分公司开始联合办理上市公司非流通股份转让及相关业务。虽然非流通股转让并非通常意义上的流通，但是，根据新规则，非流通股转让的门槛大大降低，这样一个以上市公司净值为基础的转让平台的存在，无疑对目前股价远高于净值的主板市场重心形成明显的拖累作用。
此外，对于新股询价制度，由于新制度规定了市盈率的计算口径，每股收益应按发行前一年经会计师事务所审计的、扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以发行后总股本计算，市场普遍对其首发市盈率下降有一定的预期，从而制约大盘重心上移。
本周收阳可能性较大
当然，从技术形态看，由于股指已经连续拉出7根阴周K线，从历史上看，除了1992年的9月18日到11月13日之间拉出过9根阴线外，在其他下跌行情中，连续拉出阴周K线的最多只有7根，一次是2001年12月初至2002年1月中旬留下的七连阴，股指从1776点跌倒1376点；第二次是2002年9月初到10月中旬，股指再度收出七连阴，点位直接从1683点跌倒1500点。
在连续拉出7连阴后，股指都走出了或大或小的反弹行情。因为连续7周收阴，本身就意味着有一定程度的炒卖，技术上要求反弹是合理的。从这一角度看，本周周K线收阳的可能性较大，并有可能顺势把1月4日留下的跳空缺口封闭。但总体而言，这种局部反弹可能更具有技术色彩，对整体运行格局难以起到根本性改变。
《国际金融报》 (2005年01月10日 第三版)
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