|
余凯2005年的第一个交易日，市场并没有像有些投资者所惯常期望的那样“雄鸡一唱天下白”，相反，在诸多因素的打压之下，多方几乎没做什么抵抗，便将市场最后的心理防线拱手相让。特别是在以石化、汽车等板块大幅跳水的打击之下，1259点这个被多头势力死要面子守了近5年的防线就此被一举告破。那么是什么原因导致市场出现了如此难堪的局面呢？
非流通股变相全流通
首先，非流通股变相全流通给市场带来了相当的恐惧心理。因为就在日前，上海证券交易所、深圳证券交易所与中国证券登记结算有限责任公司联合发布的《上市公司非流通股股份转让业务办理实施细则》。而更值得一提的是，基于A股市场与即将开市的非流通股市场之间存在较大的价格落差，这无疑对以强调分红的价值投资理念为定价原则的蓝筹绩优品种形成明显的冲击，昨日相关蓝筹板块出现暴跌显然与此不无关系。相反，那些投机性的品种并不会因此而受到什么大的冲击。
新年扩容压力巨大
其次，新年伊始，暂停发行的新股阀门就要打开。尤其是中国证券业协会日前下发通知，证券公司推荐企业发行股票实行“自行排队，限报家数”的规定自今年1月1日起废止，运行了三年多的“通道制”就此终结。应该说，废除通道并不意味着保荐机构推荐发行上市企业家数的增加，相反，通过实施保荐制度建立起来的证券发行上市约束机制，将有利于真正发挥市场对发行人质量的约束，促使保荐机构及其保荐人切实担负起把好资本市场准入关的作用。然而，保荐人制度的正式付诸实施，同时也就意味着新股询价制即将开始启动。由此，市场担忧诸多问题，如新的发行制度会否压低市场的价值中枢？会否改变市场的估值水准？会否导致超级航母大规模上市等等。而这个即将捅破的现实，使市场悲观绝望的氛围进一步蔓延。特别是在国务院发展中心对2005年股市融资总额的预期高达1100亿的消息发布以后，巨大的扩容压力更使已被深套多年的投资者心生恐惧，一味只想出逃，根本无心做多。
中石油将上市冲击石化板块
此外，中石油将要上市融资、齐鲁石化调高所得税率均对石化板块构成了相当大的打击。然而令人更想不到的是，日前中石化再度下调了旗下成品油出厂价格，其中汽油每吨下调150元，柴油每吨下调150元，石油每吨上调450元。这是中石化继去年12月5日以来，第二次对成品油批发价格作出的大幅调整。此次下调价格无疑对昨天的行情起到了落井下石的作用。而且还有几点想提醒投资者注意的是，B股市场先于A股在2004年的最后一个交易日出现了暴跌的情况，如果B股市场在日后继续走低的话，它对A股市场将会形成一个极大的向下引力。中央政府坚定不移地推进宏观调控措施也使得人们对2005年上市公司的经营业绩充满了悲观情绪。由以上分析可见，种种利空因素交织在一起，促成了新年首个交易日股市的暴跌。也许短期内股指会有报复性的反弹，但是大市走跌的趋势在短时间内似乎难以改变。（来源：金羊网）
| 
