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市场聚焦
最近沪深两市在千三关口附近获得短线支撑，尤其是超跌低价股行情异常活跃，显示大盘似乎有展开反弹走势的迹象。这不禁让我们想到了前期的“9·14”行情，同样是从大面积的低价股反弹开始。那么，我们是否能够从“9·14”行情中得到一些启示呢？
真正的赢家是谁？
在“9·14”行情中，最先活跃的是低价股，其中涌现出了天山纺织、望春花、福建南纸等短线的强势品种，进而激活了整个低价股阵营出现群体呼应走势。那么，低价股是“9·14”行情中的赢家吗？
应该说，低价股行情确实为投资者提供
了一定的市场机会，但其行情来去匆匆，投资者很难把握。我们注意到，低价股行情随后出现了宽幅振荡，很多个股都创出了新低。因此，在前期的低价股行情中，真正的赢家应该是市场游资，而并非普通投资者。而综合整个反弹过程来看，低价股并不是行情的赢家，真正的赢家应该是二线蓝筹股，中集集团、海油工程、恒源煤电等个股都有非常出色的表现，其中有些个股年内的涨幅都已经超过了100％。因此，在前期的反弹行情中，虽然二线蓝筹股并不显山露水，却是真正的大赢家。
主流还是蓝筹股行情
蓝筹股行情还能继续走强吗？低价股行情还会迅速夭折吗？
我们首先来分析低价股行情，主要应注意以下几点：1.低价股行情是市场游资运作的品种，其运作的特点就是快进快出，短线有了一定的利润后就迅速撤退。2.很多低价股业绩都不尽人意，或者是业绩下滑，或者是出现经营性亏损，业绩因素成为相当多低价股的软肋。3.从中长远的角度出发，缺乏业绩支持的低价股重心将进一步下沉，不排除未来在低价股中出现“仙股”的可能性。因此我们判断，低价股行情很难持久，这也与“9·14”行情基本类似，短线活跃后将迅速出现分化走势，只有具有业绩支持并有一定成长性的个股才有望跑赢大盘。另外，对于具体个股来说，除短线强势个股如天山股份具有比较强的弹性外，其他个股可能将迅速沉沦。
我们再来分析蓝筹股，其中特别要注意下面几个问题：1.未来反弹行情依靠低价股行情的活跃是不现实的，只有蓝筹股才是行情发展的中流砥柱。2.投资基金不可能放弃蓝筹股而去操作缺乏业绩支持的个股，而保险资金、QFII等资金也主要将以蓝筹股作为投资对象，因此蓝筹股行情不会沉寂。3.蓝筹股的投资价值也是相对的，涨幅比较高的个股也会成为投资基金减持的对象，而前期回落比较深的蓝筹股又将吸引投资资金的重新吸纳。因此我们判断，蓝筹股依然将是后市行情的赢家，但具体品种将会出现一定的分化走势。
怎样应对新的行情
近期低价股行情比较活跃，投资者参与低价股行情时必须把握几个原则：1.以短线思维来指导操作，这是基于我们对低价股行情难以持久的判断基础之上的。2.投资者也应该对不同的低价股进行区分，要参与也是主要参与有市场游资主动攻击的品种，多数低价股的反弹将是跟风性质的被动上涨，其持续活跃能力是极其有限的。3.即使参与低价股行情，也应该重点回避那些业绩亏损的高风险品种，其中ST个股、庄股应重点回避。
那么，投资者如何来应对蓝筹股行情呢？我们首先要明白，在目前市道中，投资基金也是以波段方式来运作的，因此，前期涨幅比较大的个股可能会出现振荡调整的过程。另外，一些前期跌幅已经比较深的个股可能会吸引投资基金的低位回补，如上海汽车、华能国际等。
投资者可重点关注投资基金的新投资方向，主要是瓶颈行业的个股，如交通运输类个股、煤炭类个股及消费升级类个股，应该具有中线涨升潜力，可重点追踪。
北京首证 季凌云
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