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吴言 编译
1986年，英《经济学家》推出“巨无霸汉堡包指数”后，这一谐趣味浓的经济衡量工具曾一度被冷落。近日，该杂志再度刊载分析文章，指斥将一国的国内生产总值以市场汇率转换成美元是误导的。文章作者认为，“巨无霸汉堡包指数”决不是一种准确的预测工具，但它对分析一个国家真实的经济水平和生活水平，具有不可小觑的作用——
世界经济增长有多快?中国作为增长引擎有多重要?普通美国人比普通中国人富多少?这些重大问题的答案很大程度取决于你如何把不同国家的产量转换成一种共同货币。将国家的国内生产总值以市场汇率转换成美元是有误导的。在贫穷的经济体，价格往往较低，比如说，在中国所花的1美元的价值比在美国所花的1美元的价值高得多。一种更适当的方法是利用考虑价格差异的购买力平价。
这是《经济学家》周刊“巨无霸汉堡包指数”背后的思考。这个指数是1986年发明的，作为衡量货币是否处于“正确”水平的一种方便指南，而我们的“一揽子”是在大约120个国家当地生产的麦当劳的巨无霸汉堡包。
表格的第一栏将一个汉堡包的当地价格以目前的汇率转换成美元。在美国，一个汉堡包的平均价格是2.90美元(包括税收)。在表格中，汉堡包在菲律宾最便宜(1.23美元)，而在瑞士最昂贵(4.90美元)。换句话说，菲律宾比索是世界上价值最被低估的货币，而瑞土法郎是世界上价值最被高估的货币。
表格第二栏通过以当地货币价格除以美国价格计算出来的巨无霸汉堡包的购买力平价。例如，在日本，一个巨无霸汉堡包需花262日元。将这个价格除以美国价格2.90美元得出l美元的购买力平价相当于90日元，而目前1美元兑换113日元，这表明日元的价值被低估20％。相反，欧元(根据巨无霸汉堡包在欧元区的加权平均价格)的价值被高估了13％。可是，最令人感兴趣的发现或许是，所有新兴市场的货币与美元的比值都是被低估的。最近数月来被议论纷纷的中国人民币看上去被低估了57％。
我们无意把巨无霸汉堡包指数作为一种准确的预测工具。然而，这种指数能帮助衡量各国不同的生活开支。在较为贫困的国家，平均价格较低是十分自然而然的，因此，它们的货币显得便宜也是十分自然而然的。
较低价格的一个重大含义是，将一个穷国的国内生产总值以市场汇率转换成美元，这将严重低估这个国家的经济的真实规模和生活标准的真实水平。如果我们利用巨无霸汉堡包指数将中国的国内生产总值转换成美元，中国的国内生产总值比以市场汇率转换成美元计算的国内生产总值高出近1.5倍。
因此，如果我们从购买力平价的角度加以检验，全球经济面目便显得截然不同。以全球增长为例，依据市场汇率的尺度，过去3年世界经济年均增长仅1.9％。如果按国际货币基金组织那样利用购买力平价进行衡量，全球增长远远超过这一水平。
这种差异的主要原因在于，利用购买力平价转换几乎使新兴经济体的份额翻一番———以市场汇率予以衡量，新兴经济体占全球产量的不足1/4，可是，利用购买力平价予以衡量，新兴经济体占全球产量近一半。
同理，如果以购买力平价而不是市场汇率为基础进行衡量，全球经济排名便发生引人注目的变化。美国仍然位居第一，但中国从第七位跃升至第二位，占全球产量的13％。印度跃升至第四位，领先于德国，而巴西和俄罗斯都领先于加拿大。
对各国经济进行衡量的方式也对评估哪一个国家近几年来对全球增长的贡献最大产生巨大影响。这有助于解释，即使自2000年以来富裕世界的增长较为疲软，为什么总的商品价格、尤其是石油价格急剧上升。
大多数经济学家认为，购买力平价衡量手段提供了一种比市场汇率更准确的衡量经济体相对规模的尺度，也提供了对世界市场某些引入注目的动态的更适当理解。
《国际金融报》 (2004年10月27日 第六版)
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