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晨报记者曹西京
昨天，《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》正式发布，保险公司自此可以直接购买A股。分析人士指出，尽管长期来看这将对市场带来深远影响，但短期影响为中性。
短期不会大举入市
中信证券薛继锐认为，《暂行办法》在目前的市况下，对股市信心具有比较大的提振作用，有助于市场长期资金结构的改善。但从各方面情况判断，短期内保险公司直接入市的象征意义大于实际意义。首先，保险公司目前主要通过资产委托（基金和债券的托管）的方式投资于股市，这些方式都遗留了大量的问题（封闭式基金的高折价亏损，委托券商理财“黑洞”）还没有解决，因此，保险公司的主要精力仍然会集中于解决历史问题，大规模入市的可能性非常小。其次，保险公司通过基金等间接方式进入股市的资金已经比较多，截至8月份，基金投资总额为680多亿元，占资产总额的6%。所以即使是直接入市的资金，其来源更可能主要是通过投资结构调整转移的资金，股市资金的增量仍然有限。
光大证券策略分析师施中华表示，尽管保险资金入市将带来增量资金，但短期不宜期望过高。短期市场仍面临资金缺失，因为下个月包铝股份将拉开新股询价发行序幕，对券商的清理整顿，国资委对委托理财的处理等都使市场资金紧张。管理层希望通过引进机构资金的办法改变投资者结构，用中长期的注重价值挖掘的资金来代替违规资金，在这个机制转换过程中，资金会暂时失衡，加上公司业绩和明年经济形势的不确定，市场短线难以走强。
此外，由于市场上机构一致看好的蓝筹股有限，保险公司短期不会进场为其它机构接盘。但随着时间推移，其入市资金将逐步增加。
将与基金相辅相成
表面上看，保险资金直接入市将使基金流失最大的投资者，但业内分析，双方仍将长期合作。
一位基金公司的研究总监认为，保险公司已购买了很多基金，有的也从中获得了较好收益。从分散投资风险出发，保险公司仍需基金等机构来打理部分资金。而基金公司获准开展特定资产管理业务的规定也为双方合作提供了空间。同时，保险资产被允许5%投资股票，那么5%以外的资产也需要其它专业机构来打理以提高收益。另外,保险公司人才储备、风险管理等也不可能一下子建立起来。
施中华表示，与基金不同，保险入市资金更注重中长期收益，更注重价值投资，不像基金有投资者赎回压力。保险资金的投资期限将根据资金流入结构、保险产品等决定，对股票流动性要求可能没有基金那么强烈。
推进机构博弈时代
市场人士认为，保险资金直接入市对股市资金的长期结构改善是显而易见的，我国目前可投资于股市的资金比例仍低于大多数国家的规定。截至8月底，我国保险资产总额为11116亿元，按5%的投资比例，估计直接入市的保险资金将达560亿元左右。而目前基金总资产3000余亿元，这部分增量资金将大大壮大机构投资者队伍，推动市场进入机构博弈时代。这对树立稳健投资理念、促进上市公司规范运作有重大意义。
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