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周三由宝钢股份的冲高回落，引发的指标股集体回调，造成大盘震荡下探的走势，并最终迅速回补了本周一留下的向上跳空缺口。
纵观本轮行情，市场主力发动逼空行情，快速拉升市场空间，争取抢在下一轮扩容潮来临前，完成战略上的布局。主力十分清楚此次政策救市的直接目的，就是创造比较宽松的市场环境，通过扩大直接融资，缓冲银行间接融资过高的风险，并配合信贷紧缩政策。因此
，主力必须通过市场的空间，换取政策面在时间上对行情的制约。由于目前扩容的长期性和艰巨性，需要市场行情进行配合，政策面显然不希望看到一波昙花一现的行情，这无法满足直接融资长期性的需要。无论是从扩大直接融资的要求，还是“在发展中解决问题”的需要，显然平稳、持续的上涨才能实现国家利益的最大化。
市场主力不是为了获取上市公司分红而来，主要还是市场价差。这从根本上是与直接融资背到而驰的。虽然宝钢的增发方案经过修改之后，以低姿态面世，但毕竟对市场来说，更直接的感觉是扩容压力的加大，宝钢的增发、万科的可转债、建行股份制改造完毕等待上市，加之QDII筹备和央行回笼资金力度不减。在融资需求再度提升的背景下，一旦市场融资压力加大，行情的拐点就会出现。
短线来看，逼空行情结束后，大盘进入震荡整理阶段。从历史经验看，第一阶段所有个股的恢复性上涨，而第二阶段主要以个股行情为主，纺织、化纤、农业、旅游及消费等具有行业增长趋势的潜力个股可重点关注。大盘短线很有可能会回到7、8月份形成的1380点至1465点箱体中运行。作者：上证联沈钧
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