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近期操盘要抓住基金“把柄”
既要关注基金重仓股，又要关注长线超跌品种
【本报讯】在连续四个交易日逼空之后，股指周一再度上涨48.52点，涨幅达到3.43%。截至本周一，沪综指五个交易日上涨203点，涨幅16.1%。这已经超过“5·19”行情前5
个交易日上涨143点，涨幅13.49%的记录。前期拖累股指破位的基金重仓股也有不错的表现，对指数的上涨做出较大的贡献。
中证资讯的徐辉分析师认为，抓住基金的“把柄”将是近一阶段的主题。
徐辉指出，基金之所以留下了“把柄”，是1600点、甚至1700点以上看多，而在1400点、甚至1300点以下看空的结果。上半年过于看好，进而在相对高价进货。基金“把柄”是如何形成的？徐辉作了详细分析。
细分两类基金“把柄”
情形之一：基本面状况恶化形成的“把柄”。股价下跌程度充分反映了上市公司基本面的恶化，并且有显著超出。比如福田汽车上半年利润出现大幅回落，原因在于两重压力：原料成本的上涨以及产品价格的回落。不过，其股价回落更是凶猛：由1月份最高13.11元回落到近期最低5.25元。我们认为，60%的股价下跌超出了基本面恶化的程度。类似股票方面，山东铝业、常林股份、曙光股份等也是这样的例子。
情形之二：基本面情况良好，股价随市场滑落，进而将基金套入。红太阳是个这方面的例子，上半年博时系大举介入该股，估算成本价在7.2元上下。该股今年最高8.84元，近期最低4.87元，股价最大下跌幅度44.9%，博时方面最多时被套32.36%。
红太阳的基本面情况良好，全年每股收益有望达到0.28元。17日该股收盘6.13元，动态市盈率21.9倍，此时进场较博时成本低15%。
同样的例子也出现在福耀玻璃上，而福耀玻璃还有一个特征就是，瑞银也给套进去了。此时介入福耀，应当是同时抓住了基金和QFII的“把柄”了。类似的股票还有新钢钒等。
除以上情形外，部分股票基本面良好的股票也值得关注，如中兴通讯、中集集团、上港集箱、燕京啤酒、安泰科技等。这些股票的一个共同特征是基金和QFII都喜欢。从未来趋势看，这些股票很有可能是未来市场的领涨股票，因为它们是“无柄”的，能够抗住股市崩溃的风险做多，这些买入者对于其中的风险，必然要求高额的报偿。“无柄”股票类似于“成长型”股票，有高风险、高收益特征；“有柄”股票，类似于“价值型”股票，风险低，但收益相对低。徐辉认为，近期反弹过程中，“价值型”的“有柄”股在最初的过程中，其涨升程度会相对高，而在随后的阶段里，市场需要领涨股时，“无柄”股票脱颖而出的几率甚高。
后市分析
对于前期拖累股指破位的基金重仓股，北京首放分析师的看法是后市虽然也有望随同大盘的反弹而进一步上涨，但其性质属于恢复性上涨，而不是新行情的启动，这些股票若要再次走出去年那样波澜壮阔的大行情难度非常大。
北京首放认为，众多的机构交叉持有少量的蓝筹股带来的流动性风险已经使基金吃够了苦头，本次行情正是基金调整持仓结构的大好时机。2003年初兴起的价值投资理念造就了一批长线牛股，但符合基金和QFII的投资理念的股票毕竟数量有限，这就形成了众多基金哄抢少数蓝筹股的现象。在上周开始的反弹行情中，这些股票也在上涨，但量价配合并不理想，非常明显，有机构在趁反弹降低仓位。而在后市大盘继续上涨过程中，也是这些股票降低流动性风险的有利时机。
另外，9月份将有相当部分新基金迎来最后的建仓期，这些新增资金不太可能为老主力抬轿子，开辟新战场将是最佳的选择，这也是为什么最近行情虽火，但始终没有明显的炒作主线的一个重要原因。
操作上，后市的机会将更多地从那些主力资金建仓力度大的股票中产生，投资者不妨对那些长线超跌严重的品种给予关注，眼光不一定要锁定基金重仓股。(深圳商报记者高宇飞)
作者:深圳商报记者高宇飞
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