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受宏观紧缩调控的影响，全国房地产开发投资增长速度出现逐月下降趋势，1～7月实际投资额增幅比1～2月的50．2％下降21．6个百分点。从开发投资结构看，1～7月住宅投资实际完成4110．93亿元，同比增长28．1％；住宅投资在整个房地产开发投资中的比例为67．9％，比去年同期下降0．2个百分点。资金主要来源订金和自筹按登记注册类型看，今年1～7月，内资企业完成房地产开发投资5220．50亿元，同比增长28．2％，在整个房地产开发投资中的占比为86．2％；港、澳、台投资企业完成投资521．85亿元，与去年同期相比增长20．
8％，在整个房地产开发投资中的占比为8．6％；外商投资企业完成投资310．89亿元，同比增长54．2％，在整个房地产开发投资中的占比为5．1％。在内资企业中，私营企业和股份公司房地产开发投资增速最快，分别达到39．6％、36．9％；国有联营企业和国有独资企业投资出现下降，分别下降19．5％、11．0％；外商投资企业房地产开发投资增长速度惊人，1～7月，外商参股公司、外商独资企业、外商合作企业房地产开发投资额分别增长87．4％、60．3％、60．1％，远高于全国房地产开发投资增长速度。这表明，外商投资企业在房地产开发投资方面没有受到宏观紧缩调控的影响，他们正利用资金优势快速进入中国房地产市场。从房地产开发投资的资金来源结构看，1～7月到位资金8908．72亿元，同比增长31．2％。其中，国内贷款1904．33亿元，在房地产开发总的资金来源中占21．4％，比重比去年同期降低4．4个百分点；企业自筹资金2742．14亿元，比去年同期增长37．2％，在房地产开发总的资金来源中占30．8％，比重比去年同期增加1．3个百分点；利用外资120．15亿元，比去年同期增长10．0％，在房地产开发总的资金来源中占1．3％。除去国内贷款、自筹资金、利用外资、国家预算内资金、债券，其他资金来源4134．38亿元，在房地产开发总的资金来源中占46．4％，比重比去年同期增加3．3个百分点；在其他资金来源中，定金及预收款达3524．80亿元，比去年同期增长44．6％，在房地产开发总的资金来源中占39．6％。京沪粤投资占比巨大从房地产开发投资的区域结构看，东部地区房地产开发投资占全国房地产开发投资的69．9％。今年1～7月，广东、上海、北京的房地产开发投资均超过600亿元，三地投资总和达到1892．51亿元，超过同期中部和西部20个省市房地产开发投资的总和。从投资增长速度看，增速超过50％的有西藏、海南、湖北、安徽等四个省市，但其占全国的比重仅为5．6％。从销售情况看，今年1～7月，东部地区仍然占全国的绝大部分销售份额，其中商品房销售额2785．44亿元，占全国的76．2％，商品房销售面积8231．38万平方米，占全国的61．3％。中部地区商品房销售增长速度最高，其中商品房销售额比去年同期增长57．7％；商品房销售面积比去年同期增长36．7％。在房地产开发投资增速下降的同时，房屋销售价格上涨势头强劲。据全国35个大中城市房地产市场调查显示，上半年全国房屋销售价格比去年同期上涨9．1％，土地交易价格上涨9．5％，房屋租赁价格上涨0．8％。二季度与一季度相比，房屋销售价格上涨2．3％，土地交易价格上涨4．1％，房屋租赁价格持平。投资跌而不冷房地产业寻归正途预计三四季度，固定资产投资规模和增长速度过快增长仍将是宏观调控的重点
今年1～7月，中央政府加强了土地市场治理整顿力度，赋予国土资源管理部门宏观调控职能，全国城镇50万元以上项目累计完成固定资产投资27116亿元，同比增长31．1％，增幅比今年前两个月明显下降。房地产行业作为一个景气性非常明显的行业，其发展将与宏观经济的发展趋势密切相关。预计三四季度，固定资产投资规模和增长速度过快增长仍将是宏观调控的重点，固定资产投资增长速度将趋向合理区间。作为投资的重要组成部分的房地产开发投资，也势必显示相应的回落趋势。未来一段时间，与房地产开发投资密切相关的一些因素，将抑制房地产开发投资的过快增长。例如商业银行准备金率提高、房地产开发企业贷款资本金比例提高、监管部门加强商业银行房地产贷款风险管理等。政府加强土地的监管力度，强化土地资源的宏观调控职能，实行最严格的耕地保护制度，也将对房地产开发投资过快增长起到明显的抑制作用。2003年1～7月，全国购置土地面积17672．50万平方米，比2002年同期增长48％；而今年1～7月，土地购置面积同比仅增长6％。此外，煤、电、油、运瓶颈约束加剧，特别是钢铁、水泥产量的回落，将影响房地产开发投资。从另一角度分析，尽管投资回落，但房地产业亦不会走向低迷。首先，宏观经济仍将保持较快增长。总需求的迂回链条延长，需求的快速增长将为经济增长提供坚实的需求动力，也将为房地产业的快速发展提供宏观经济环境。其次，中国现在每年将近1800万农村人口向城市流动，城市居民本身的住房需求也在不断增长，这将为房地产业的发展提供强大的直接需求。第三，房地产业链条非常长，发展房地产业可以带动钢铁、水泥、建材、装饰材料、家电家具等几十个行业发展。因此，国家对房地产业的发展政策依然是积极的。从国际房地产业的发展看，有的国家利用房地产业带动了本国经济发展和产业结构升级；有的由于管理不善，酿成房地产泡沫，导致银行不良资产增加，甚至形成金融风险。从这个意义上说，房地产业的发展与调控是一致的。
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