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导致股市陷入困境的原因
全国人大常委会副委员长、著名经济学家成思危近日表示，股市至今已经经历了3年的熊市,这是事实。我倾向于将目前的状况称之为陷入了困境。我认为,导致这一现状的最主要原因是投资者缺乏信心,而这一结果的出现也有其必然性。
从股票投资的风险和回报应当对称的观点看来,投资者要能取得高于债券投资的回报,才会愿意承担股市的风险,买入股票。股市应当是一个有效的融资和投资的场所,而我们现在的市场在强调融资功能的时候,忽略了投资功能。在上市公司以相对低廉的成本进行融资的同时,投资者却难以获得高于债券投资的回报,最终导致投资信心受到挫伤。
另外,股市本身也应当是一个适度投机的场所。适度投机有助于股市的活跃,但中国股市的问题是过度投机,这是中国股市陷入困境的另一个原因。
QFII持有可转债猛增44.26
%据可转债上市公司上半年公布的十大债券持有人统计结果显示：QFII大量增仓可转债市场。截至今年上半年，QFII在沪深可转债市场上合计持有的可转债面额已较去年年底猛增了44.26%。统计结果显示,进入可转债十大持有人的QFII主要为3家,分别是瑞银华宝、花旗环球金融有限公司和摩根士丹利国际有限公司。
基金三年半亏损51.56亿元
统计结果显示，2001年14家基金公司旗下的50只基金年度经营业绩亏损额为109.2849亿元；2002年17家基金公司旗下的67只基金年度经营业绩亏损额为108.5413亿元；2003年25家基金公司旗下的104只基金年度经营业绩盈利额为233.7891亿元。2004年上半年31家基金公司旗下127只基金经营业绩亏损额为73.18亿元。这样3年半来基金公司的公募基金管理业务为持有人创造的价值量是-51.56亿元。
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