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经过一段时间的窄幅盘整，沪铜连续攻击前期高位阻力未果后，多头信心受挫。另外，国际铜价走出大幅回调行情，也打击市场人气，期价掉头下行并突破8月中旬以来的区间，后市走势堪忧，面临严峻考验。
导致近期铜价走势疲弱的主要原因是：其一，LME铜库存再度大幅增加，令投资者担心库存下降的趋势已经扭转，供求关系发生改变。LME铜库存在大增3万余吨的基础上再度增加
了5000余吨，同时市场传闻可能还有更多的铜即将入库。由于这些库存的增加均集中在新加坡等亚洲仓库，因此市场怀疑可能是隐性库存的回流。库存的增加使得LME现货升水出现萎缩，已经跌至50美元之下。其二，国内传闻将进口大量铜，现货压力凸现，升水也持续回落。国内现货价格走势坚挺，使得进口铜的操作有利可图。据传目前已经有3万吨进口铜到岸，另外还将有2万多吨的进口铜将运往中国。在进口铜到岸传闻的同时，国储可能抛铜的消息也给市场带来压力。据说国储将在9月和10月合约上交割1万吨铜。现货压力的凸现令现货升水由前期的1000元/吨缩减至目前的600-700元/吨，而且近期合约走势疲弱也导致近远期价差萎缩。其三，技术面走势恶化。尽管LME铜和沪铜整体还维持区间盘整，但LME铜已经跌破了60日均线，均线系统拐头向下交叉，发出明显的卖出信号，一旦期价有效突破2680元的关键支持位，后市将走出一轮较大的下跌行情。作者：金牛期货杨晓荣
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