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周二，证监会宣布对新股发行询价制度征求意见，同时表示在询价制度正式推出之前，暂停新股发行。此举在当天被广泛认为是一条利多政策，导致股市反弹。但到了周三，市场又开始从利空的角度来理解它，认为此举可能会加快低价新股的发行，而且机构投资者可能会利用询价优势，获得更大的新股收益，而这将导致已上市股票价格重心的下移，而普通投资者利益则会受到损失。于是，股指开盘就跌，从而封闭了前一天的跳空上涨缺口。大盘的这种弱势表现，使得做空能量在周四有了继续发挥的余地，果然，昨天沪市一度探低到了13
03点，创出了5年多来的新低。
一般来说，股市到了这种地步，守不守1300点已经没有多大的意义了。因为在这时，市场运行趋势已经很明显，关键点位的抵抗作用并不大。不过，有意思的是，就在1300点岌岌可危之时，股市却出现了反弹行情，同时成交量也有一定的放大，表明还是有部分资金介入了。而换个角度说，这也反映出市场对于后市的认识是有很大分歧的。当然，更多的投资者对此持旁观态度，因为看不清后市究竟还会出什么政策，也弄不明白新股询价对普通投资者有什么利弊，所以就陷入了迷茫之中。正因为这样，所以无论涨跌，成交量都无法有效放大。昨天股指上下振幅达到25点，但是成交金额不过48亿元，这多少也说明一个问题，即很多投资者已经对市场麻木了。
应该说在1300点的关口出现这样力度的反弹，已经很不容易了。毕竟，现在的股票价格普遍较低，也确实有相当一批股票是具有投资价值的。不过，人们也应该看到，现在的反弹行情中，真正基于股价过低的特征还不那么明显，事实上反弹中唱主角的股票往往是缺乏业绩支撑但又有主力关照的。这显示出，反弹的真正主力不是外围寻找商机的投资性资金，而是盘中的护盘资金及短线投机资金。如果后市这种局面不能改变的话，那么1300点开始的反弹只能是昙花一现。而要让股市的反弹能够延续下去，恐怕非有大资金介入不可，同时需要有大盘蓝筹股的及时启动。由于现在人们还很难看到这样的前景，因此至少目前不能对后市有太高的预期，反弹的空间暂时也不会太大。
投资者已经经历了近5个月的连续下跌，情绪低落是必然的。在一个被边缘化的市场中，大家对后市看不清楚也是正常的。而现在，人们最重要的是避免采取极端的做法，在困难的时候保持一份清醒，耐心等待市场转机的真正到来。作者：申银万国桂浩明
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