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用友短线活跃带来什么启示？
用友软件(资讯 行情 论坛)是沪市难得一见的绩优小盘股，上市五年来一直维持年均收益0.65元的好成绩。它也是两市高价股之一，目前价格排在第四位。就是这样一只流通盘仅有3600万股、价格高达20元以上的次新股，近几日走出了强劲的反弹走势，本周一以涨停报收，周二尾市虽回落但也上涨了2.49%，而在昨天大盘震荡回落的情况下，依然收出
了一根阳线，激起了市场几多猜想。不论该股后市能否走强，但其短线的活跃却对市场带来了几点启示：
一、机构选股思路在转变。从用友软件的股东结构看，该股前五大流通股东全是基金公司，其中全国社保基金持股49.53万股。由于多数基金是在今年上半年进入的，这说明超级主力机构已改变了过去那种只选择大盘蓝筹股的思路，逐渐将目光转移到小盘个股上来了。一般来说，由于主力的资金实力强，基金以前一致对小盘股不予重视。因为一只基金的发行额大多在20亿左右，就是全部将用友软件买下来，一家基金也足以买三个的了，这很容易成为小盘股的大股东。同时因为成交额不大，主力资金进出都不容易，基金多数时候比较回避小盘股。但从今年的市场状况来看，不仅用友软件深得基金青睐，就是其他很多绩优小盘股如益佰制药(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)等都有基金或券商活动的身影。如此看来，今后的天下将是小盘股的天下。
二、主力资金由集中投资向分散投资转变。主力之所以关注用友软件这样的小盘股，其重要原因是深受近四个多月的惊吓所致。大盘从1783点跌到1310点，其中蓝筹股的做空起了决定性作用。在国家实施货币紧缩政策和相关行业实施宏观调控之时，身握重筹的基金和券商欲出无门，深受集中投资所累。这就使得主力在改变盘面结构的同时，也开始将资金进行分仓，以免所有的鸡蛋都放在一个蓝子里被打碎了。
三、绝对超跌个股对市场游资有吸引力。用友软件既是高价股也是超跌股，自上市以来，该股一直震荡下跌，目前跌幅接近70%，丝毫也不比其他个股小。所以近期该股有强烈的反弹要求。从操作手法看，该股既有主力自救的成分，也有部分游资的力量。这表明超跌股是短线资金的宠儿。目前两市的平均市盈率是20倍左右，与新股发行价的市盈率基本持平。大量个股跌破发行价和跌破净资产值，导致超跌股遍地开花。但市场又并不以市盈率为价值取向，如周二短线资金将小盘股隆源双登(资讯 行情 论坛)、华东电脑(资讯 行情 论坛)等个股拉至涨停完全是从绝对价位来选择入场时间的。
综上所述，用友软件目前所显现出来的作用并非是单只个股的上扬，而是市场投资价值的再发现。它代表老基金持有的蓝筹股退潮之后，部分新基金和市场游资的一种短期操作意识。所以找寻超跌股特别是小盘超跌低价股是获利的主要途径。在此我们认为，不管价格高低，用友软件都已经为相应个股做出了表率和打开了上涨空间，未来超跌股将会成为反弹的主流。
文/北京首放
供图/photocome
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