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昨日早盘10时20分左右，沪综指一度下探年内新低1317点，随即展开强势反弹，拉出一根难得的中阳线，两市九成以上股票以飘红报收。
近来市场一直探寻的底部，会是昨日的沪综指1317点吗？历史经验
不管如何抱怨指数失真，我们也应该看到沪综指1300点对投资者的心理支撑。1999年
12月、2002年2月、2003年1月、2003年11月，都是在沪综指1300点-1350点的区域构筑的底部，而且都是出现在市场急跌之后。历史多次在这里提醒我们：底部临近了。换个角度看，没有被大盘指标股增高的深圳综指，目前已经运行到2003年1月和11月两个低点的连线附近，走到了一个关键的支撑位置。这种技术要求也在暗示着底部临近。底线是什么
下跌的市场仍然是有底线的，这个底线就是市场的融资功能是否受到威胁。苏泊尔、宜华木业上市当天就跌破发行价，已经直接对融资功能形成考验。从铁定的盈利变成亏损，“新股稳赚”神话的破灭直接损伤投资者的信心，难怪有很多投资者已经取消了新股中签后券商代替自动缴款的协议，如果任其发展下去，接下来很可能就是承销商的大比例包销和IPO的被迫休止。换句话说，如果股市融资功能受到威胁，下跌的底线就被触及了。有人出货有人诱空
近期许多基金重仓股的跳水，比如海信电器、TCL等，对于基金出货的猜疑也随之而来。但是，在沪综指1500点上方没有出货的基金，会在1400点以下坚决看空吗？答案应该是否定的。
那么，出货的是谁呢？有一种解释比较合理：券商。基金重仓股虽然基金控制了很大比重的流通股，但是也有不少券商参与其中。券商资金捉襟见肘，这些流动性好、又有一定隐蔽性的基金重仓股，正是变现的最佳对象，抛售自营重仓股不就容易主动暴露自己的行踪吗？在低迷市道中借助传言骗筹，如果有机构蓄意这么做，那是比较容易迷惑人的。底部概率大
虽然不排除大盘存在再创新低的可能性，但是种种迹象表明，多头在积蓄力量准备反击。一是基金的筹码结构转换很明显，在保持仓位变化不大的情况下基金抛售了钢铁、汽车等老的“金花”，陆续公布的中报告诉我们，近期活跃的纺织板块就已经成为基金的新宠，基金酝酿在有限的板块上寻求突破；二是非主流资金在超跌的低价股上面开始“说话”。从天山纺织身上似乎又看到了去年年底上海梅林的身影，在“正规军”阵地逐渐明朗的时候，“游击队”的活跃反映了场外资金已经开始跃跃欲试，并可能成为行情的导火索；三是银行股板块、航空股板块逆势上扬，表明有资金积极建仓，这些资金可能是一股新的作多力量。海通证券吴一萍
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