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在短短一个月当中基金的整体持仓从近乎上限一落下滑至30--40%的仓位。各种猜测,是基金为规避有可能的更大的政策风险极度看淡后市而做的大面积减持,还是在半年报公布之际选择未来更具有成长潜力的个股进行持股结构的调整,众说纷纭。
我们不妨从半年报已经公布的个股的流通股东的变化情况来看一下主力的思路。
业绩大幅增长受到青睐
从已公布半年报的400多家上市公司来看有几个特点:今年中期上市公司业绩同比增长近四成,大部分上市公司业绩的增长主要来自主营业务,而且明显呈现出持续性较强、水分较小的特征。在净利润增长的上市公司中主营业务同步增长的达到90%。当然历年报表公布都呈先报喜后报忧的顺序,其后半年报公布情况应该低于这个数字。
以长江电力(资讯 行情 论坛)为例:公司净利润较去年同期增幅超过350%,而电力行业是去年受"非典"影响最小的几个行业之一,其良好的业绩增长能力显而易见,受到众机构青睐,瑞银大幅增仓2600多万股,申银万国以2509.95万股的持股数进入其十大流通股东行列。而摩根士丹利持有155万股、位居第七大流通股股东的国电南瑞(资讯 行情 论坛),上半年业绩增幅也超过84%。此外,净利润增长超过20%的燕京啤酒(资讯 行情 论坛),也引来了瑞银的大幅增持,该机构去年年末仅持有燕京啤酒不足100万股,而半年报却增至852万股,且跃居十大流通股之首。而半年报取得以16.88亿元净利润的招商银行(资讯 行情 论坛)也受到基金和券商的青睐。很少在上市公司流通股东中出现的江浙券商东海证券这次一鸣惊人,以1864.86万股的持仓量在其十大流通股东中占据一席。
而同样是行业龙头的宝钢股份(资讯 行情 论坛)却受到瑞银的大幅减持,而前九大流通股东全部都进行了更换,表明机构对该股的分歧较大。究其原因主要是钢铁行业属于受宏观调控影响较大的行业而电力行业是瓶颈行业受影响较小。同样前期有资金沉淀的瓶颈行业煤炭板块及交通运输板块中已公布半年报的个股由于良好的基本面情况继续受到基金的关照,本周已出现了调整结束的迹象,有望再掀波澜。
未来投资亮点较多个股得到增持
部分半年报业绩一般,但未来投资亮点较多,目前处于相对较低价位的个股,同样受到基金青睐。例如山西三维(资讯 行情 论坛)、华芳纺织(资讯 行情 论坛)均属于此类。再有二季度基金对部分科技股小幅增持,而近期该板块逆势走强主力吸筹迹象明显,值得重点关注。中小板当中个股良莠不齐但机构主力始终活跃在几只行业独特、成长性较好的个股当中,未来潜力较大。
总之,规避受宏观调控影响较大的行业,选择行业继续受到政策支持且个股基本面良好的公司,选择预期价值较大的上市公司,看重成长性成为半年报中所反映的以基金为代表的机构的新的选股思路。其有可能成为下半年的二级市场当中的投资亮点。
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