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有消息说，中国第二大固话运营公司——中国网通已于7月下旬分别向港、美交易所提交ＩＰＯ申请，预计最快可于9月中展开路演，10月即可招股上市，集资额将达15亿美元左右。透露这一消息的是一家投资银行。
它还表示，网通的上市资产将包括北京、天津、山东、辽宁、河南及河北6省市的网络，另加上海、广东及海底光纤服务商亚洲网通的资产。而电讯盈科（0008，ＨＫ）旗下，可
能被网通收购的固话资产并不会构成ＩＰＯ时的资产。相关收购所体现的价值，可能更多是从长远战略考虑。
很长一段时期以来，网通极少与媒体沟通ＩＰＯ事宜。公司副总裁冷荣泉曾对《财经时报》解释说，这是因为处于信息披露方面的限制。因此，上述来自投行的信息可靠性并不高。比如一个多月前，媒体盛传“四合二”的消息，就来自一家投行的报告，后亦被证伪。
对许多投资者而言，网通ＩＰＯ可能是新的创富机会；他们所关注的消息，是上市资产的情况以及发行市盈率。也有不少人对ＩＰＯ的时间更感兴趣，“从中可看出管理质素以及决策自由度”。比如中电信（0728，ＨＫ）于2002年10月中旬的ＩＰＯ就称不上成功。由于正处于港美股市的低谷，中电信不得已中途缩减了一半的募股规模。
“上市之前，中电信是纯粹的国有独资公司，因此其ＩＰＯ时机的选择，并不能完全由自己掌握。而网通内部资本结构复杂，其ＩＰＯ时机的选择，将体现各方的博弈。”一位观察家于去年底称。
或许正是在ＩＰＯ时机的选择上资方的立场不同，后来网通的国资大股东才采取策略，从不少外资手里购买股权。根据前述消息，将上市的这几部分资产看上去是“百分之百国资”成份。这种“纯国资”，使其以Ｈ股形式上市成为可能。
在此之前，投资人士一般认为，公司将以红筹股的形式上市。内地正在进行的税制改革，也使得以红筹形式上市变得比以前更加困难。
无论以何种形式上市，都需要确定一个好时机，如果它的管理层能够自主的话。但是，网通的管理层眼下似乎还在继续进行并不轻松的重组工作。
有媒体前不久爆出的消息：成立半年多的网通北方、南方以及国际公司，就被母公司网通集团注销，各省区市子公司被网通集团纳入直接管理。重组似乎绕了一圈，又回到了起点。
在这份艰辛的同时，港股却经历了一个甜美的时期。过去三个月中，红筹指数从1123．39点涨到了1398．03点；Ｈ股指数从3501．95点涨到了4467．89。
如果没有遇到宏观调控，这两个指数的涨幅可能会更大一些。这些数据足够表明，网通已经错过了一个时机。而中电信（0728，ＨＫ）则抓住了这个时机。它在不久前曾增发83亿股Ｈ股。
市场人士担心，这种好时光并不会持续久。台海局势将在很大程度上影响港股未来的走势，国际原油价格高企也会影响港股。后者已经使得纽约股市连连下挫。欧佩克主席尤斯吉安托罗说，石油输出国当前已没有多余的原油立即供应全球市场所需，现在需要时间增加供应，以抵销油价急升。
“这些不利于网通上市的因素并不会在短期内消失。因此，如何确定合适的ＩＰＯ时间，将考验公司管理层以及政府相关部门。”投资人士称。
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