多空对决各亮兵刃

　　多空对决各亮兵刃 市场人士认为，一场向上或向下的突破已逼近眼前

　　大盘自6月25日市场首度触及1400点到昨日，股指在千四附近逗留已经达到32个交易日，期间股指在1364~1467点之间的100点的空间里窄幅运行。从各方面情况看，市场会在近期寻求突破，那么此时多方、空方究竟有何利器？市场究竟向何处突破？

　　多方五大利器

　　第一，短期指数下行趋势得到遏制，下跌势变成了平衡势。市场当前围绕1400点已经出现过三次明显的反攻；

　　第二，政策面出现一定缓和。严厉的宏观调控措施出台几率显著下降，发行速度开始放缓；

　　第三，部分板块跌出了一定的价值。汽车股出现三年一遇之买入机会，汽车股、钢铁股中的一些优势品种，其投资价值显现；

　　第四，中报业绩显著增长。已公布公司的情况显示，同比增长接近40％；

　　第五，一些对市场起到积极作用的金融创新再度出现，如股抵债措施的推出，宝钢酝酿整体上市等，对于激活市场起到关键作用。

　　空方四个撒手锏

　　第一，从技术面情况来看，下行趋势并未出现改观。短期而言，4、5、6三个月的下跌使空方感到疲惫，但经历6月25日以来32个交易日的喘息之后，空方已经积蓄了再度发动攻势的力量；

　　第二，从宏观面情况看，国际方面，英国日前再度加息，美国加息在市场预料之中。如此背景下，中国加息的压力逐渐加大。国内方面，央行在前周宣布，每周增加一次公开市场操作业务，这意味着央行仍然认为流通货币过多，货币仍需紧缩。由此，人们认为宏观调控的方式正由行政主导性向货币主导性过渡，调控的本质未变。

　　第三，尽管部分板块、个股已经回落到位，但又有新的领跌品种出现：煤电油运股率先领跌，兖州煤业、齐鲁石化10个交易日内跌去20％左右；近日，电子元器件板块又开始急挫，深天马、赛格三星先后跌停；

　　第四，基金在这个区域开始进行战略调整。

　　后市分析

　　如果将近期的市场比作一个病人的话，4月至6月的三个月是这位病人的“重病期”，进入7月份以来，这位病人的病症得到一定程度的缓和，这个时间已经持续了32个交易日，如果不出意外，近期这位病人将面临一次考验。

　　多空对决，谁将取得胜利？笔者认为可以从以下几个角度来思考这一问题。

　　首先，长期而言，我们目前市场的多数股票依然高估。在国际化、市场化背景下，我们没有理由对场内股票高唱赞歌；

　　其次，普跌可能已经结束，未来更多的是结构性调整的过程。一方面，必须看到的是，由于阶段性的下跌，部分股票体现出了一定的长期持有价值。如、宝钢、上汽、长安B等；另一方面，老庄股、绩差股下跌过程仍将持续，即便在重仓股中，其结构性调整也在所难免：部分煤电油运类个股由于被盲目高估、部分电子元器件类个股近期周期到头等等，它们存在继续下行的可能；

　　最后，基金仓位仍处在高位。以基金仓位为代表的市场气氛指数显示，当前市场尽管经历了大跌，但人们看多气氛仍浓厚。这样背景下出现大行情的几率不高。这正是基金仓位与指数相关的主要原因。

　　尽管千四关口多方重点把守，但从当前的情况来看，笔者更倾向于市场依旧会向下突破，1300点的保卫战最终将出现。（中证资讯徐辉）

　　作者:中证资讯徐辉