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四、账上不缺钱
我们特别看好张裕的原因在于其一项财务特色———现金流充裕，它的账上常年有9亿元左右的货币资金。2003年底，它的资产负债率仅有18.25%，流动比率为4.04，速动比率为3.08，银行贷款几乎没有，以至于每年的财务费用都是负数，2003年的财务费用为-1125万元，2002年为-745万元。
能够做到这一点是因为，自2002年起，公司便采取了“现款现货”的销售政策，并加大了前期货款的清收力度，使当期销售商品收到的现金增加，2003年经营活动产生的现金流量净额为3.48亿元，每股经营活动产生的现金流量净额为1.12元、较上期增加0.77元。
五、坚守了四个月
在2003年11月起的行情里，张裕A从9元多直上15元多，这种涨幅并不离奇，离奇的是在大盘调整的头四个月（2004年4月—7月）里，它相当坚挺。这或许与它的一季度业绩好有关（除权前每股收益0.24元/股），又恰好赶上10转3股除权，除权前14元左右，除权后10元左右。不管之后走势如何，至少这四个月的坚挺足以证明目前介入张裕A的资金的好胆识。
目睹了许多企业的短视行为之后，我们一直希望能找到一家百年老店来投资，而张裕的确有上百年的历史，希望证券市场上的张裕亦不负“百年张裕”的金字招牌。（昆仑证券黄硕）
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