第一证券 高上:方正科技(资讯 行情 论坛)市场份额进一步上升的难度越来越大,同时产品毛利率仍没有止跌,对此,公司将如何应对?与此同时,我们注意到随着全球电子元件复苏,更多厂家进入上游领域,导致上游产品竞争激烈、毛利率进一步上扬空间不大,公司未来盈利增长的亮点究竟在哪里?

    祁东风(方正科技执行总裁):方正科技电脑产品近年来呈现良好的发

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展态势。表现在几个方面:第一,产品的市场占有率一直稳步上升,进入亚太五强,品牌知名度进一步提高；其二,公司精细化管理带来了期间费用增长远低于销售收入的增长态势,使得管理效率大幅度提高；第三,随着互联网复苏、企业信息系统更新、PC升级,尤其是电脑降价进入百姓家庭,使得电脑需求进一步上升,我们对未来PC市场发展空间充满信心。至于目前产品毛利率还在下降,我们认为进一步下降的空间十分有限,市场份额不高的企业将遭淘汰,同时也阻止了更多的其它企业进入该市场分食现有的电脑市场,对于排名在前的企业未尝不是一个好事。

    龚奇杰(珠海方正科技多层电路板有限公司总经理):2003年下半年全球电子元件明显复苏,这主要得益于下游PC产品、通信产品、数码及家电产品的需求增大,从产业周期规律来看,一旦全球需求恢复增长,产业复苏的持续时间一般不会少于3-5年,方正科技2年前在产业运行的低谷就在考虑通过收购珠海多层电路板进入产业链上游分食行业利润,无疑是聪明之举。方正入主珠海多层,通过产能提升,2004年有望对方正科技贡献3500-4000万元利润,2005年贡献7000万元左右利润,未来2-3年内公司将增加投资4-6亿元,使企业的产能得到大幅度提升,分享PCB板在中国电子元件市场增长带来的利润,我想完全没有必要担心公司未来盈利的增长速度。

    富国基金 宋小龙:PC业务目前仍是方正科技主要的收入和利润来源,在低端,神舟等品牌通过低价策略展开竞争；在高端,以DELL为代表的国外强势品牌在国内的市场份额也在不断提高。在此背景下,未来方正科技的PC业务发展趋势如何?

    祁东风:首先强调一点,方正科技的PC绝不会采取低价竞争的策略,公司依靠品牌和服务来巩固和扩大市场份额。但这里需要指出的是,市场份额并不代表一切,重要的是盈利,方正科技必须在盈利和市场份额之间找好自身的平衡点。其次,PC并不是如大多数人想象的那样,只是简单的组装业务。PC技术创新的潜力依然很大,方正科技还将继续加强技术创新,以增强公司的竞争力。

    天相投顾 沈洋:珠海多层在前几年固定资产投入数额较少,而方正收购后计划在今明两年投入4-7亿资金用于购置设备,扩充产能。请问如此大的资金投入主要是基于什么考虑?公司明年有无融资计划?

    龚奇杰:目前珠海多层已经满负荷运行,原有设备更新不足,急需扩充产能。

    祁东风:投入资金主要用于HDI板规模化生产项目,近两年该产品市场需求快速增长,我们相信投入资金会有很好的回报率,融资计划则要根据明年公司的发展情况和实际资金需求而定。

    嘉实基金 张涛:方正科技业务原本以PC为主,在市场竞争加剧的情况下,向上游行业拓展不失为一个明智之举,那么从未来两年来看,公司如何平衡PC和珠海多层之间的资本支出?

    祁东风:目前公司收入来源仍以电脑业务为主,电脑及相关产品收入占收入总额90%以上。电路板业务收入在第一季度占3.56%,但由于其接近40%的毛利率,占毛利总额的7.14%,占公司净利比例更高达30%,电路板业务的盈利能力已开始显现。因此,我们在近两年资本支出科目方面,将按照我们预定的发展思路予以均衡考虑。我们通过股权收购后已经向珠海多层注入了1000万美元,随后我们还将根据珠海多层的发展对资金的需求情况,逐步加大资本支出的力度,从而扩大珠海多层的产能,为股东创造更好的效益。

    兴业证券 邱春城:国内上市公司中,除方正科技参股的珠海方正多层线路板公司外,还有大显股份(资讯 行情 论坛)参股的大连太平洋多层电路板股份有限公司、生益科技(资讯 行情 论坛)、超声电子(资讯 行情 论坛)等公司。如何评价相关PCB公司的产品结构及市场竞争格局?外资公司对珠海多层公司的竞争影响有多大?

    龚奇杰:生益科技是公司的国内最强劲对手；超声电子,比我们的规模大；大显股份动作比较快；一些外资厂商的成本控制是行业的优秀模范,都是值得学习的竞争对手,方正科技将在珠海和杭州都设立样板厂,将快速扩大市场接触范围,有利于拓展订单。同时我们谋定而后动,方正会加大对PCB行业的投入,因为人们对电子产品的创新需求永不停止,所以PCB的发展也不会停下来。3G手机需要HDI板才能生产,计算机的更新换代,汽车电子的市场也很大；数字电视、LCD将带来比现在传统市场更大的市场。