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齐鲁石化：扬子石化第二？
2003年底，齐鲁石化股东总户数80057户；2004年一季度末，股东总户数为37608户，降幅高到53.02%。户均持有流通股东则从2003年底的不到4300股增加到2004年一季度末的9300股，流通筹码集中的趋势相当明显。
是基金在疯狂抢进齐鲁石化。2003年底，齐鲁石化的前十大流通股东全是基金，最多的是安顺，持有1300万股；第十大流通股东是长城久恒平衡，持有551万股；十家基金合计持有8680万股，占齐鲁石化流通股本（3.5亿股）的24.8%。可是基金仍不满足，一季度基金投资组合显示，共有20家基金将齐鲁石化列入前十大重仓股，它们合计持有11990万股，占齐鲁石化流通股的比例上升到34.26%。
基金为什么花如此大价钱买进齐鲁石化呢？我们或许可以从石化行业第一股扬子石化身上得到启示。
扬子石化是众石化股中率先复苏的，在2002年1月下旬创出3.39元的历史新低后，随大盘一起反弹。基金此时试探性买入；之后扬子石化业绩迅速复苏，于是基金不断加码；扬子石化的牛市走了两年，今年一度攀升到14.9元，为众国企大盘股打开了上升空间。据业内著名研究所预测，其业绩仍未达到顶峰。
据业内人士称，扬子石化的产业链短，是典型的石化类公司，在石化行业处于周期性复苏时，业绩增长的爆发力强。齐鲁石化也是这类公司。今年初，扬子石化股价高达11元，而齐鲁石化仅在7元附近，涨幅不足1倍，从股价上看，齐鲁石化具备克隆扬子石化的潜力。
要想克隆扬子石化，光有较低的股价不行，还要有爆发性的增长，齐鲁石化也具备了这一点。2001和2002年，齐鲁石化每股收益仅0.01元和0.02元；但是2003年，每股收益达0.32元，扣除非经常性损益后的业绩达0.39元。今年一季度，齐鲁石化更上一层楼：净利润增长了1.19倍，每股收益达到0.2元。
而且，齐鲁石化全年计划投资32亿，一季度完成3.9亿元，用于乙烯二轮技术改造，届时公司的乙烯生产能力将得到很大的提高；不过，停工与大修时间安排在第三季度，可能会降低其增长速度，但估计不会影响全年业绩增长。
近期在大盘调整的压力和不利消息影响下（有媒体刊登了有关原齐鲁石化公司领导人及公司管理体制的报道），齐鲁石化大幅回调至9元附近。从高点算起，调整幅度达25%，也调去了本轮涨幅的40%，笔者认为，可以逢低吸纳。
（昆仑证券 吴刚）(晓健/编制)
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